Примечание редакции: одной из заметных особенностей недавней ситуации на крипторынке стало расхождение между динамикой цен, настроениями в соцсетях и поведением инвесторов в блокчейне.

24 октября платформа аналитики блокчейн-данных Santiment опубликовала свежий еженедельный обзор рынка, в котором основное внимание уделила панике, вызванной недавними инцидентами в сфере безопасности, и тому, как на них реагируют инвесторы разных типов.

На фоне слабых показателей большинства альткоинов приватные монеты Monero (XMR) и Zcash (ZEC) выросли на 6,6% и 6,2% соответственно, став двумя крупными криптоактивами с лучшей динамикой на этой неделе. В то же время количество обсуждений Monero в соцсетях увеличилось почти на 50% по сравнению с предыдущей неделей, что отражает заметный рост интереса рынка к теме приватности.

Однако смена настроений не привела к повсеместному оттоку средств. Данные Santiment показывают, что за последние четыре-пять недель крупные кошельки с балансом от 10 до 10 000 BTC накопили около 110 000 BTC — это самый быстрый устойчивый темп накопления с начала года. В то же время 22 октября из Ethereum наблюдался суточный чистый отток с бирж примерно 170 000 ETH — самый высокий как минимум за три месяца.

С другой стороны, хотя настроения вокруг биткоина в соцсетях ненадолго стали пессимистичными на фоне развития инцидента с безопасностью, соотношение позитивных и негативных обсуждений быстро восстановилось, а ончейн-показатели оценки стоимости, такие как MVRV, не подали явных экстремальных сигналов.

Анализ Santiment показывает, что рыночная паника, активность в соцсетях и ончейн-потоки средств не всегда меняются синхронно. Падение цены не означает, что все инвесторы уходят с рынка, а рост активности в обсуждениях не обязательно сопровождается устойчивым притоком средств.

Это расхождение особенно важно для инвесторов в альткоины: когда рыночные настроения легко меняются под влиянием новостей, взаимосвязь между ценой, объёмом обсуждений в соцсетях и ончейн-активностью может быть информативнее, чем простое наблюдение за ростом или падением цены.

Ниже приводится оригинальный текст:

Приватные монеты растут вопреки рынку, настроения на рынке альткоинов заметно расходятся

Santiment отмечает, что на этой неделе настроения на крипторынке пострадали из-за инцидента с безопасностью, однако динамика разных активов заметно различалась.

21 октября PHP выпустила экстренное обновление безопасности, устраняющее две уязвимости с оценкой серьёзности 9,2 балла каждая. Эти уязвимости могли позволить злоумышленникам удалённо выполнять код, а некоторые технические подробности стали известны ещё до выпуска обновления.

Хотя этот инцидент напрямую не затронул протокол биткоина, он вызвал опасения по поводу безопасности сайтов и инфраструктуры, связанных с криптоактивами.

По мере распространения новостей большинство криптоактивов показывали слабую динамику. За неделю биткоин подешевел на 0,3%, Ethereum — на 1,1%; Quant (QNT) снизился на 10,3%, а Uniswap (UNI) — на 3,8%.

На этом фоне приватные монеты стали одним из немногих растущих сегментов рынка.

Monero (XMR) за неделю выросла на 6,6%, а Zcash (ZEC) — на 6,2%, став двумя наиболее сильными крупными криптоактивами. Одновременно объём обсуждений Monero в соцсетях увеличился почти на 50% по сравнению с предыдущей неделей.

Santiment считает, что такая динамика отражает повышенный интерес рынка к активам, связанным с защитой приватности, на фоне усиления рисков безопасности. Когда внимание инвесторов переключается с колебаний цен на безопасность данных и информации, привлекательность нарратива о приватных монетах возрастает.

Однако рост активности в соцсетях не обязательно означает устойчивый спрос со стороны покупателей. Santiment обнаружила такое расхождение и в другой группе данных по альткоинам.

С 8 по 15 октября цена Basic Attention Token (BAT) выросла с 0,1026 до 0,2157 доллара — более чем на 100% за неделю, хотя за этим ростом не стояло каких-либо очевидных важных новостных катализаторов.

Данные ончейн-показателей показывают, что в начале резкого роста цены число активных адресов BAT росло даже быстрее, чем цена, отражая стремительное повышение активности участников рынка. Однако 13 октября число активных адресов BAT достигло пика — на два дня раньше, чем цена. К 20 октября оно снизилось на 46% от максимума, тогда как цена за тот же период просела лишь примерно на 10%.

Это означает, что, несмотря на относительно высокий уровень цены, активность участников в сети заметно снизилась.

Santiment считает это расхождение заслуживающим внимания: динамика цены может отставать от изменений активности в сети. Когда число активных адресов начинает снижаться первым, основа для краткосрочного роста, возможно, уже ослабевает.

Для рынка альткоинов, где настроения оказывают сильное влияние, этот случай показывает, что рост обсуждений в соцсетях, повышение цены и участие пользователей в сети — не одно и то же. Если цена продолжает расти, а число активных адресов и фактическая активность уже снижаются, внешняя сила рынка может скрывать ослабление внутреннего импульса.

Впрочем, изменения числа активных адресов отдельного токена сами по себе нельзя считать прямым сигналом достижения ценового пика: их следует оценивать в совокупности с объёмом торгов, потоками средств и вариантами использования самого токена.

Крупные держатели продолжают накапливать BTC, а потоки ETH подают разные сигналы

В отличие от колебаний настроений на рынке альткоинов, крупные держатели биткоина продолжают накапливать активы. По данным Santiment, кошельки с балансом от 10 до 10 000 BTC в совокупности сейчас держат около 13,71 млн биткоинов.

По сравнению с четырьмя-пятью неделями ранее совокупный объём активов этой группы вырос примерно на 110 000 BTC — это самый быстрый устойчивый темп накопления с начала 2026 года. Santiment отмечает, что в этом году к такому уровню приблизился лишь период накопления с февраля по апрель.

Примечательно, что небольшие кошельки также не демонстрируют явных признаков ухода с рынка. Число кошельков с балансом менее 0,01 BTC продолжает расти. Это означает, что крупные и мелкие держатели накапливают активы одновременно, а не просто розничные инвесторы продают, а киты скупают. Это контрастирует с краткосрочной паникой на рынке. Пока инцидент с безопасностью вызывал негативные обсуждения, а цена биткоина испытывала давление, некоторые крупные кошельки продолжали увеличивать свои позиции.

Впрочем, рост балансов кошельков не полностью равнозначен чистым покупкам со стороны независимых инвесторов. Один субъект может контролировать несколько адресов, а внутренние переводы средств между биржами и кастодиальными организациями также могут влиять на эти данные.

Поэтому данные Santiment лучше использовать для анализа распределения монет и изменений структуры владения, а не для прямого вывода о скором отскоке цены биткоина.

В потоках средств Ethereum на биржах появился ещё один заслуживающий внимания сигнал. 22 октября с централизованных бирж было выведено около 170 000 ETH за вычетом поступлений — это крупнейший суточный чистый отток как минимум за три месяца. Этот момент совпал с наиболее выраженным всплеском панических настроений на рынке.

За всю неделю совокупный чистый отток с бирж составил около 75 600 ETH, что означает: в отдельные торговые дни приток средств компенсировал масштабный отток того дня. По мнению Santiment, столь крупное перемещение средств за один день, вероятно, связано с крупными кошельками, а не только с действиями обычных розничных инвесторов.

В противоположность этому, в шесть из семи дней недели на биржи поступали биткоины; совокупный чистый приток составил около 10 600 BTC. Таким образом, потоки этих двух активов направлены по-разному: ETH выводят с бирж, а BTC продолжают поступать на них.

Как правило, вывод активов с биржи может означать перевод на самостоятельное хранение или в другие каналы владения, тогда как поступление на биржу может увеличить объём активов, доступных для торговли. Однако эти данные не позволяют напрямую судить о покупках или продажах. Масштабные перемещения также могут быть вызваны переводом активов между институциональными кастодиальными сервисами, управлением кошельками и другими операциями.

Santiment также напоминает, что по сравнению с общим предложением этих двух активов такие изменения невелики. Изменение биржевых резервов за одну неделю само по себе обладает ограниченной прогностической ценностью для будущей динамики цен.

Паника на рынке пока не переросла в массовый уход

Несмотря на рыночную волатильность, вызванную негативными новостями на этой неделе, данные о настроениях в соцсетях показывают, что пессимизм инвесторов не усиливался устойчиво. По данным Santiment, среднее соотношение позитивных и негативных публикаций о биткоине в соцсетях на этой неделе составило 1,09 против 0,97 на предыдущей.

Этот показатель достиг 1,32 20 октября, а затем, на фоне развития событий вокруг инцидента с безопасностью, опустился до 0,96 22 октября. Значение ниже 1 означает, что негативных обсуждений временно стало больше, чем позитивных. Однако пессимистичные настроения не задержались надолго. Примерно через 24 часа соотношение позитивных и негативных обсуждений снова выросло до 1,08.

При этом общий объём обсуждений биткоина в соцсетях почти не изменился по сравнению с предыдущей неделей. Это говорит о том, что хотя настроения на рынке ненадолго ухудшились, за этим не последовал заметный рост объёма обсуждений: паника не стала распространяться в соцсетях.

Ончейн-показатели оценки стоимости также остаются относительно нейтральными. По данным Santiment, 30-дневный MVRV биткоина составляет −2,5%, а 365-дневный — +0,6%. MVRV показывает, как текущая рыночная стоимость актива соотносится с себестоимостью его хранения в сети, и помогает оценить среднюю прибыль или убыток инвесторов с разными сроками владения.

На данный момент краткосрочные держатели в среднем несут небольшие нереализованные убытки, тогда как прибыль или убыток долгосрочных держателей близки к нулю. Это означает, что рынок ещё не вошёл в явно экстремальную зону прибыли или убытка. Santiment считает, что кратковременное падение соотношения позитивных и негативных обсуждений до 0,96 с восстановлением примерно за 24 часа больше похоже на краткосрочный эмоциональный шок, чем на типичную капитуляцию рынка.

Данные за эту неделю показывают, что на рынке одновременно происходят три разных процесса.

С одной стороны, негативные новости ухудшают склонность рынка к риску, и большинство альткоинов испытывают давление. Однако приватные монеты, такие как XMR и ZEC, привлекают больше внимания благодаря соответствующему нарративу. С другой стороны, крупные кошельки биткоина продолжают накапливать активы, а по Ethereum наблюдается значительный чистый отток с бирж. Это показывает, что поведение участников в сети не полностью совпадает с краткосрочными пессимистичными настроениями.

В то же время быстрое восстановление настроений в соцсетях и нейтральные показатели MVRV говорят о том, что, хотя рынок и испытал потрясение, признаков массового ухода пока нет.

В дальнейшем важно следить не только за тем, улучшатся ли настроения на рынке, но и за тем, будет ли это улучшение подкреплено устойчивым реальным спросом на средства и ончейн-активностью.

Главный вывод из данных Santiment за эту неделю таков: паника на рынке не обязательно означает массовый отток средств, а высокая активность в соцсетях и рост цен не обязательно свидетельствуют об одновременном увеличении реального участия.

Особенно на рынке альткоинов расхождения между ценой, настроениями и поведением участников в сети могут стать важной подсказкой для наблюдения за краткосрочными изменениями рыночной структуры.