#美国消费者信心维持历史第二低 Когда AI достигнет дна? Как действовать с AI в корейских и американских акциях?

Причина нынешнего падения AI — не в отчетности, а в долгах. Meta первой начала выпускать облигации для строительства инфраструктуры AI, а остальные гиганты, опасаясь отстать, тоже бросились занимать. В итоге стоимость заимствований взаимно подскочила, а спреды по мусорным облигациям CCC взлетели до максимума за более чем десять лет.

Позиции слишком перегружены: AI-лонг-шорт-портфель Goldman Sachs откатился на 55% от июньского пика — всё из-за закрытия длинных позиций.

Когда можно покупать на дне? Следите за тремя вещами.

Первое: спреды CCC должны перестать расширяться — это самый надежный сигнал.
Второе: сузятся ли спреды по облигациям Meta, Oracle и других эмитентов. Сужение будет означать, что рынок способен поглотить предложение.
Третье: когда Nasdaq падает, смотрите не только на индекс, но и на то, продолжает ли расти индекс равных весов. Если да, значит, просто сокращаются позиции в AI, а не происходит системный обвал. Сейчас Nasdaq на уровне 25955, падение за неделю — 0.71%; на поверхности всё выглядит нормально, но внизу бурлят скрытые течения.

Корейские и американские акции, связанные с AI, нужно рассматривать отдельно. В Корее акции SK Hynix в пятницу всё еще выросли более чем на 4%. Рынок памяти — это не то же самое, что кредитный риск AI в США. KOSPI закрылся на отметке 5550: после открытия с падением на 2.36% индекс резко отыграл снижение, частные инвесторы покупают.

В американском AI следите за краткосрочными облигациями Microsoft, Google и Amazon: спреды у этих компаний относительно устойчивы. Если хотите сыграть на отскоке, в первую очередь смотрите на них; избегайте компаний с большой долговой нагрузкой на длинном конце.

Сейчас можно подождать сигнала от рынка. Дождаться сигнала от кредитных спредов и завершения этой волны размещения облигаций.#股票财报季 #道指下跌653点 $KORU $SOXL $SKHYNIX