Спрос на ИИ-инфраструктуру остаётся чрезвычайно высоким: операторы с наилучшей видимостью распродали мощности до 2027–2028 годов, однако рынок опасается пузыря.
Энди Джесси: Даже при капитальных затратах в $220 млрд в 2026 году Amazon не может удовлетворить значительную часть спроса. Мощности на 2026 год распроданы. На 2027 год — почти полностью. Значительная часть мощностей на 2028 год уже забронирована.
Илон Маск: Спрос значительно превышает предложение. Новые вычислительные мощности окупаются менее чем за год. Дефицит сохранится. Главные узкие места — энергоснабжение и строительство.
Дженсен Хуанг: Спрос на услуги неооблачных провайдеров зашкаливает. Заказы продолжают поступать. Узкие места постоянно смещаются — чипы, упаковка, HBM, энергоснабжение — и будут ограничивать рынок годами. Не хватает капитала, а не спроса.
Акции падают из-за сложностей с финансированием, высоких ставок и того, как выглядит свободный денежный поток, а не из-за обвала загрузки мощностей, портфеля заказов или арендных ставок.
Когда операторы с наилучшей видимостью спроса по-прежнему ограничены в мощностях и распродали их далеко вперёд, до 2027–2028 годов, недавняя распродажа больше похожа на пересмотр позиций, чем на провал спроса.
Обычно именно в такие моменты появляются более привлекательные возможности. Покупай на страхе, продавай на эйфории.
Энди Джесси: Даже при капитальных затратах в $220 млрд в 2026 году Amazon не может удовлетворить значительную часть спроса. Мощности на 2026 год распроданы. На 2027 год — почти полностью. Значительная часть мощностей на 2028 год уже забронирована.
Илон Маск: Спрос значительно превышает предложение. Новые вычислительные мощности окупаются менее чем за год. Дефицит сохранится. Главные узкие места — энергоснабжение и строительство.
Дженсен Хуанг: Спрос на услуги неооблачных провайдеров зашкаливает. Заказы продолжают поступать. Узкие места постоянно смещаются — чипы, упаковка, HBM, энергоснабжение — и будут ограничивать рынок годами. Не хватает капитала, а не спроса.
Акции падают из-за сложностей с финансированием, высоких ставок и того, как выглядит свободный денежный поток, а не из-за обвала загрузки мощностей, портфеля заказов или арендных ставок.
Когда операторы с наилучшей видимостью спроса по-прежнему ограничены в мощностях и распродали их далеко вперёд, до 2027–2028 годов, недавняя распродажа больше похожа на пересмотр позиций, чем на провал спроса.
Обычно именно в такие моменты появляются более привлекательные возможности. Покупай на страхе, продавай на эйфории.