Китай сейчас застрял в странном замкнутом круге.
С одной стороны: они наводняют мир экспортом, потому что внутренний спрос слабый. Это отлично работает... пока не перестаёт. Европа и другие рынки могут поглотить лишь определённый объём, прежде чем включаются тарифы и торговая напряжённость.
С другой стороны: их собственные потребители не тратят деньги. Государство продолжает поддерживать определённые сектора, но нельзя бесконечно пытаться решить проблему спроса одним лишь стимулированием.
Обе стороны этого уравнения становятся всё более шаткими. Рост, основанный на экспорте, имеет пределы, когда ваши клиенты начинают сопротивляться. А внутреннее потребление не восстановится само по себе, если домохозяйства напуганы или слишком закредитованы.
Китай уже какое-то время балансирует на этом острие, но пространство для ошибки сужается. За этим стоит внимательно следить — когда вторая по величине экономика мира внутри работает на остатках топлива, а снаружи упирается в насыщение экспорта, что-то неизбежно должно уступить.
С одной стороны: они наводняют мир экспортом, потому что внутренний спрос слабый. Это отлично работает... пока не перестаёт. Европа и другие рынки могут поглотить лишь определённый объём, прежде чем включаются тарифы и торговая напряжённость.
С другой стороны: их собственные потребители не тратят деньги. Государство продолжает поддерживать определённые сектора, но нельзя бесконечно пытаться решить проблему спроса одним лишь стимулированием.
Обе стороны этого уравнения становятся всё более шаткими. Рост, основанный на экспорте, имеет пределы, когда ваши клиенты начинают сопротивляться. А внутреннее потребление не восстановится само по себе, если домохозяйства напуганы или слишком закредитованы.
Китай уже какое-то время балансирует на этом острие, но пространство для ошибки сужается. За этим стоит внимательно следить — когда вторая по величине экономика мира внутри работает на остатках топлива, а снаружи упирается в насыщение экспорта, что-то неизбежно должно уступить.