Криптовалютные биржи обращают внимание на ещё один быстрорастущий рынок!
Как сообщила 21-го числа газета Financial Times, месячный объём торгов на рынках прогнозов вырос с примерно 17 млрд долларов в январе этого года до 72 млрд долларов в сентябре — более чем на 300%. На фоне спада на рынках биткоина (BTC) и эфириума (ETH) такие торговые платформы, как Binance.US, Blockchain.com и Coinbase, ускоряют выход на рынок прогнозов, стремясь расширить источники дохода: от комиссий за торговлю криптовалютами — к контрактам на политические события, спорт, экономические показатели и другие события будущего.
Месячный объём торгов взлетел до 72 млрд долларов: Kalshi и Polymarket задают тон
Рынки прогнозов позволяют трейдерам покупать и продавать контракты на исход будущих событий — например, «да/нет». Их цена обычно отражает подразумеваемую рынком вероятность определённого исхода. Например, трейдеры могут делать ставки на то, повысит ли ФРС процентную ставку, превысит ли биткоин определённый ценовой уровень или чем закончится спортивное соревнование.
Согласно последним исследовательским данным, в сентябре объём торгов на рынках прогнозов США составил около 75,1 млрд долларов. На Kalshi пришлось примерно 60,8 млрд долларов, а на Polymarket — около 8,8 млрд долларов. Это свидетельствует о высокой концентрации рынка на нескольких крупных платформах.
Кроме того, последние данные DeFi Rate показывают, что за последние 30 дней номинальный объём сделок с контрактами на рынках прогнозов достиг 105,7 млрд долларов, причём доля Kalshi составила около 76%.
Binance и Blockchain.com борются за лицензии, Coinbase уже включилась в гонку
Быстрый рост рынков прогнозов меняет и конкурентные стратегии криптовалютных бирж.
13 октября Blockchain.com объявила, что подала в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявки на получение статуса фьючерсного комиссионного торговца (FCM) и зарегистрированного контрактного рынка (DCM). В будущем компания планирует предлагать регулируемые криптовалютные деривативы и контракты на события.
По данным Financial Times, Binance.US также добивается одобрения американских регуляторов, а такие компании, как Coinbase, Crypto.com и Gemini, уже вышли на рынок, запустив собственные сервисы или заключив партнёрства.
Для криптовалютных бирж рынки прогнозов не только открывают новую категорию торговых продуктов, но и позволяют повысить частоту использования платформы. Даже если на рынках BTC и ETH нет выраженного тренда, спортивные соревнования, экономические данные и события в технологической отрасли могут и дальше привлекать участников торгов.
Почему все биржи стремятся занять эту нишу? Доходы от комиссий за криптоторговлю сокращаются
Доходы традиционных криптовалютных бирж во многом зависят от объёма торгов. Когда цены на криптовалюты продолжают падать, а инвесторы теряют интерес к торговле, доходы платформ от комиссий также могут пострадать.
Как ранее сообщало Reuters, во втором квартале 2026 года торговые доходы Coinbase снизились на 21% в годовом выражении — примерно до 599 млн долларов. Доходы Robinhood от торговли криптовалютами за тот же период также упали примерно на 38%. В отличие от них, рынки прогнозов охватывают не только криптовалюты, но и спорт, макроэкономику, политику и технологии.
Это даёт биржам возможность привлекать пользователей, которые прежде не торговали криптовалютами, и получать дополнительный доход от комиссий за торговлю контрактами, торговых услуг и связанных финансовых продуктов. Однако резкий рост объёма торгов не означает, что доходы платформ растут в той же мере. Фактическая выручка зависит от размера комиссий, затрат на проведение сделок, расходов на вознаграждения и модели распределения доходов самой платформы.
Рынки прогнозов таят и риски: фиктивный объём торгов, инсайдерская торговля и споры с регуляторами
Быстрое расширение рынков прогнозов сопровождается сомнениями в достоверности объёмов торгов и справедливости рынка.
На прошлой неделе Wired сообщило, что исследователи обнаружили на некоторых рынках контрактов Polymarket большое количество подозрительных сделок с искусственно завышенным объёмом (wash trading) и случаев злоупотребления вознаграждениями за активность. На отдельных рынках номинальный объём сделок достигал сотен миллионов долларов даже после того, как исход события в основном уже определился. Это показывает, что высокий объём торгов не обязательно отражает естественный инвестиционный спрос.
Что касается регулирования, в разных штатах США также идут судебные споры о том, подпадают ли контракты на события под законы об азартных играх. 20 октября штат Юта подал иск против Kalshi, заявив, что некоторые контракты нарушают законы штата об азартных играх. Kalshi, в свою очередь, утверждает, что её деятельность регулируется федеральным законодательством о деривативах.
Дальнейший быстрый рост рынков прогнозов зависит не только от пользовательского спроса, но и от качества торговых объёмов, а также от того, обеспечит ли система регулирования стабильные условия для работы.
Появление рынков прогнозов означает, что торговые платформы стремятся превращать всё больше неопределённых событий реального мира в торгуемые контракты. Однако это не означает, что рынки прогнозов заменят торговлю криптовалютами. Они могут сосуществовать на одной платформе и удовлетворять разные инвестиционные и торговые потребности. Для таких компаний, как Coinbase и Binance.US, более важной стратегией может стать превращение из узкоспециализированных криптовалютных бирж в универсальные торговые платформы, охватывающие криптоактивы, деривативы и контракты на события.
Главное испытание для рынков прогнозов — не способность преодолеть отметку в 100 млрд долларов по объёму сделок, а то, сколько реальной ликвидности, пользовательского спроса и устойчивых доходов останется после учёта различий в статистике номинальных объёмов контрактов и неестественной торговой активности.
Статья «Месячный объём торгов на рынках прогнозов взлетел до 72 млрд долларов! Binance и Coinbase выходят на рынок — станут ли “ставки на будущие события” новой золотой жилой для бирж?» впервые опубликована на BlockTempo.