20 октября SpaceX объявила финансовые результаты за третий квартал 2026 года. Благодаря быстрому росту бизнеса по сдаче в аренду вычислительных мощностей для ИИ выручка за квартал выросла на 161% в годовом исчислении, до 14,6 млрд долларов, а чистая прибыль составила 4,4 млрд долларов. Выручка подразделения сверхинтеллекта (Super Intelligence, SI) достигла 7,6 млрд долларов, и оно стало крупнейшим источником доходов SpaceX.
Генеральный директор Илон Маск на конференц-звонке по итогам квартала заявил, что мировой спрос на вычислительные мощности для ИИ намного превышает имеющееся предложение и что почти все гиперскейлеры (Hyperscaler) обращаются к SpaceX за дополнительными мощностями. По его мнению, по мере развития моделей ИИ количество полезного интеллекта, создаваемого на каждый ватт электроэнергии, будет постоянно расти, повышая экономическую ценность вычислительных мощностей. SpaceX не намерена полагаться на долгосрочные договоры аренды, предпочитая краткосрочные контракты, которые позволят воспользоваться ростом цен. Компания даже рассчитывает, что часть инвестиций в вычислительные мощности в следующем году может окупиться за шесть месяцев.
SpaceX использует половину вычислительных мощностей для собственных нужд, а половину сдаёт в аренду; Маск делает ставку на краткосрочные контракты
Отвечая на вопрос аналитика Goldman Sachs Эрика Шеридана о том, как SpaceX распределяет вычислительные мощности между внутренними потребностями в ИИ и внешними облачными сервисами, Маск отметил, что первоначальная цель компании — распределять мощности примерно в пропорции 50 на 50: половину использовать для внутренних продуктов, таких как Grok, Cursor и Grok Bot, а вторую половину сдавать в аренду другим компаниям.
В отличие от распространённых в облачной отрасли долгосрочных контрактов на закупку вычислительных мощностей, Маск предпочитает сдавать их в аренду по ценам, близким к спотовым. По его мнению, постоянное повышение эффективности ИИ-моделей позволит получать больше экономически ценного интеллекта при том же потреблении электроэнергии, а не приведёт к непрерывному обесцениванию вычислительных мощностей по мере устаревания оборудования.
В качестве примера Маск привёл графические процессоры Nvidia H100 и заявил, что даже на устаревшее оборудование сейчас устанавливают более высокую арендную цену, чем на момент его выхода. Он считает, что так может продолжаться и дальше. По его словам, при продлении краткосрочных контрактов SpaceX наблюдала не снижение, а рост арендной платы за ватт.
Это означает, что SpaceX делает ставку на тенденцию, противоречащую традиционным представлениям об амортизации оборудования: даже если сами GPU постепенно устаревают, экономическая ценность вычислительных услуг может продолжать расти, если прирост эффективности благодаря развитию ПО для ИИ будет достаточно значительным.
Крупнейшие облачные провайдеры наперебой арендуют GPU; Маск: «Мы столкнулись с магазином сыра, в котором нет сыра»
Маск также охарактеризовал нынешний спрос на вычислительные мощности как чрезвычайно высокий. И крупные облачные провайдеры, и десятки более мелких компаний продолжают просить SpaceX предоставить им больше вычислительных ресурсов. Он подчеркнул, что, если SpaceX удовлетворит запросы всех клиентов, совокупного спроса хватит, чтобы несколько раз сдать в аренду все имеющиеся у компании вычислительные мощности.
Любопытно, что сама SpaceX тоже не может ни купить, ни арендовать вычислительные мощности. Маск рассказал, что компания пыталась перенести часть задач инференса ИИ к другим облачным провайдерам, чтобы высвободить больше собственных GPU для обучения моделей, но выяснилось, что у других компаний тоже недостаточно оборудования.
Маск сравнил эту ситуацию с классическим скетчем британской комик-группы Monty Python «Сырная лавка» (Cheese Shop): покупатель заходит в лавку и спрашивает о разных сортах сыра, но обнаруживает, что там вообще нет сыра на продажу.
SpaceX обращалась к другим облачным провайдерам по поводу GB300, GB200, Google TPU, AWS Trainium и даже более старых H100, но почти везде ей отвечали, что товара нет в наличии. Даже когда один из провайдеров сначала заявил, что за рубежом может оставаться небольшое количество H100, после дополнительной проверки выяснилось, что предоставить их он всё равно не может.
Этот опыт ещё больше убедил Маска, что главная проблема индустрии ИИ на данном этапе не в отсутствии покупателей вычислительных мощностей, а в том, что предложение намного отстаёт от спроса.
Инвестиции в вычислительные мощности могут окупиться всего за шесть месяцев; выручка SpaceX от ИИ в третьем квартале достигла 7,6 млрд долларов
Финансовый директор SpaceX Брет Джонсен заявил на телефонной конференции по итогам квартала, что срок окупаемости недавно введённого в эксплуатацию вычислительного оборудования при нынешних арендных ставках сократился до менее чем года. По словам Джонсена, текущие расценки на аренду вычислительных мощностей немного превышают верхнюю границу диапазона в 30–50 долларов за ватт, который обсуждался в предыдущем квартале. Это показывает, что рынок готов платить больше за ограниченные вычислительные ресурсы.
Маск даже предположил, что в 2027 году срок окупаемости некоторых инвестиций в вычислительные мощности может сократиться до шести месяцев. Он особо подчеркнул, что это не гарантированный результат, а лишь возможный сценарий.
Финансовые результаты также отражают быстрый рост бизнеса, связанного с вычислительными мощностями. Выручка подразделения SI SpaceX в третьем квартале составила 7,6 млрд долларов — на 830% больше, чем годом ранее, и на 195% больше, чем в предыдущем квартале. В эту сумму входят 608 млн долларов выручки от Cursor, инструмента для разработки ПО с помощью ИИ, приобретение которого завершилось в третьем квартале. Скорректированная EBITDA подразделения составила 5 млрд долларов, а операционная прибыль — 431 млн долларов.
В следующем году SpaceX намерена довести вычислительные мощности до 13 GW; капитальные затраты могут продолжить стремительно расти
Чтобы удовлетворить спрос на вычисления для ИИ, SpaceX расширяет центры обработки данных беспрецедентными темпами. Согласно финансовому отчёту за третий квартал, к концу сентября номинальная мощность уже развернутых вычислительных систем SpaceX достигла 1,7 GW против 1,4 GW во втором квартале и 0,6 GW за тот же период прошлого года. Маск ожидает, что к концу 2026 года показатель вырастет примерно до 2,5–3 GW. Кроме того, в 2027 году компания планирует добавить ещё около 10 GW, доведя общий показатель до 13 GW.
Он также рассказал, что компания изучает способы преодолеть ограничения, связанные с электроснабжением и охлаждением, и даже планирует в следующем году дополнительно построить до 20 GW энергетической и охлаждающей инфраструктуры, чтобы подготовить площадки для последующего размещения GPU.
Однако быстрое расширение требует огромных средств. Капитальные затраты SpaceX в третьем квартале составили 19,59 млрд долларов, из которых около 16,44 млрд пришлось на подразделение SI. Компания ожидает, что в четвёртом квартале общие капитальные затраты вырастут ещё больше — до 35–40 млрд долларов. SpaceX по-прежнему считает, что спрос позволит поддерживать такие темпы расширения, и прогнозирует, что к концу 2026 года годовая выручка всей компании достигнет 100 млрд долларов.
Эта статья «Финансовый отчёт SpaceX за третий квартал: выручка от суперинтеллекта превысила половину, Маск предсказывает окупаемость вычислительных мощностей за шесть месяцев» впервые вышла на Chain News ABMedia.