Цены на кредитные дефолтные свопы по компаниям, связанным с ИИ, только что достигли рекордных значений. Перевод: крупные инвесторы без лишнего шума покупают страховку от долгового краха в сфере ИИ.

Это не паника. Это распознавание закономерностей. Мы уже видели этот фильм: бум заимствований, подпитываемый ажиотажем, не заканчивается мягкой посадкой — в итоге кто-то остаётся с убытками.

Развитие инфраструктуры ИИ — реальность. А бизнес-модели, приносящие доход? Пока в основном теория. И когда вы занимаете миллиарды под обещания будущей прибыли, которая может появиться, а может и нет, рынок облигаций начинает задавать неудобные вопросы.

Спреды по кредитным дефолтным свопам — это детектор лжи рынка. Сейчас он говорит: «Нам нравится эта история, но мы вовсю страхуемся от рисков».

Если вы делаете ставку на акции ИИ и игнорируете кредитные рынки, вы летите вслепую. Инвесторы, верящие в акции, и скептики на рынке облигаций редко оказываются правы одновременно.