Реальная доходность 10-летних облигаций только что достигла максимального уровня со времён финансового кризиса 2008 года.
Реальная доходность (доходность с поправкой на инфляцию) сейчас находится на уровнях, которых мы не видели более 15 лет. Это важно, потому что:
• Более высокая реальная доходность делает облигации привлекательнее акций
• Акции компаний роста и убыточных технологических компаний страдают сильнее всего
• Это сигнализирует о том, что рынок ожидает сохранения высоких ставок в течение более длительного времени
• Стоимость заимствований для компаний и потребителей остаётся высокой
Сейчас мы находимся в совершенно иной ситуации со ставками, чем в 2010-х. Эпоха бесплатных денег закончилась. Компании со слабым денежным потоком и высокой долговой нагрузкой ощутят это давление.
Посмотрим, как рынок переварит эти новости. Если реальная доходность продолжит расти, мы можем увидеть дальнейший переток средств из спекулятивных активов в акции компаний стоимости и дивидендные акции.
Реальная доходность (доходность с поправкой на инфляцию) сейчас находится на уровнях, которых мы не видели более 15 лет. Это важно, потому что:
• Более высокая реальная доходность делает облигации привлекательнее акций
• Акции компаний роста и убыточных технологических компаний страдают сильнее всего
• Это сигнализирует о том, что рынок ожидает сохранения высоких ставок в течение более длительного времени
• Стоимость заимствований для компаний и потребителей остаётся высокой
Сейчас мы находимся в совершенно иной ситуации со ставками, чем в 2010-х. Эпоха бесплатных денег закончилась. Компании со слабым денежным потоком и высокой долговой нагрузкой ощутят это давление.
Посмотрим, как рынок переварит эти новости. Если реальная доходность продолжит расти, мы можем увидеть дальнейший переток средств из спекулятивных активов в акции компаний стоимости и дивидендные акции.