10 млрд долларов хлынули в бизнес, хорошо знакомый всем, кто понёс огромные убытки в 2022 году: кредитование.
По последним данным Financial Times, объём депозитов в DeFi-кредитных «хранилищах» (vault) превысил 10 млрд долларов. В начале прошлого года там было всего 4 млрд — менее чем за два года сумма выросла в 2,5 раза.
Схема проста: вы вносите стейблкоины или другие монеты в хранилище, а так называемый «куратор» (curator) выбирает для вас кредитные стратегии, устанавливает пределы риска и взимает комиссию за управление. По сути, традиционные управляющие фондами просто перебрались в блокчейн.
Доходность выглядит заманчиво: обычно 3–10%, а в агрессивных стратегиях — свыше 20%.
На мой взгляд, нельзя смотреть только на строчку с доходностью. Залогом могут быть малоликвидные монеты с небольшой капитализацией, алгоритмические стейблкоины и даже токенизированные частные кредиты. Автоматическая ликвидация во время обвала может усилить эффект паники; хакеры, уязвимости в коде и недостатки механизмов ценообразования — всё это никуда не делось. CoinDesk также предупреждает: смарт-контракты в блокчейне общедоступны и прозрачны, но многие смотрят лишь на доходность в заголовке и даже не проверяют, что именно лежит в основе залога.
Регуляторы тоже почуяли неладное: SEC США выясняет, не являются ли активы в этих хранилищах ценными бумагами, а в Европе предложили регулировать посредников, направляющих пользователей в DeFi. Сейчас крупнейшие вкладчики — не розничные инвесторы, а финтех-компании, казначейские компании из криптоиндустрии и хедж-фонды. В сентябре Two Prime запустила на Pareto кредитное хранилище для биткоина (с внесением WBTC, минимальный порог — 5 монет) и сама вложила 10 млн долларов, чтобы первой покрывать убытки.
Тела Celsius и Voyager, рухнувших в 2022 году, ещё не успели остыть, а этот бизнес уже вернулся в новой, «децентрализованной» оболочке. На графике доходности всё выглядит безоблачно — до того дня, когда залог перестанет быть залогом.
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
#DeFi #Криптокредитование
Всё вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.
По последним данным Financial Times, объём депозитов в DeFi-кредитных «хранилищах» (vault) превысил 10 млрд долларов. В начале прошлого года там было всего 4 млрд — менее чем за два года сумма выросла в 2,5 раза.
Схема проста: вы вносите стейблкоины или другие монеты в хранилище, а так называемый «куратор» (curator) выбирает для вас кредитные стратегии, устанавливает пределы риска и взимает комиссию за управление. По сути, традиционные управляющие фондами просто перебрались в блокчейн.
Доходность выглядит заманчиво: обычно 3–10%, а в агрессивных стратегиях — свыше 20%.
На мой взгляд, нельзя смотреть только на строчку с доходностью. Залогом могут быть малоликвидные монеты с небольшой капитализацией, алгоритмические стейблкоины и даже токенизированные частные кредиты. Автоматическая ликвидация во время обвала может усилить эффект паники; хакеры, уязвимости в коде и недостатки механизмов ценообразования — всё это никуда не делось. CoinDesk также предупреждает: смарт-контракты в блокчейне общедоступны и прозрачны, но многие смотрят лишь на доходность в заголовке и даже не проверяют, что именно лежит в основе залога.
Регуляторы тоже почуяли неладное: SEC США выясняет, не являются ли активы в этих хранилищах ценными бумагами, а в Европе предложили регулировать посредников, направляющих пользователей в DeFi. Сейчас крупнейшие вкладчики — не розничные инвесторы, а финтех-компании, казначейские компании из криптоиндустрии и хедж-фонды. В сентябре Two Prime запустила на Pareto кредитное хранилище для биткоина (с внесением WBTC, минимальный порог — 5 монет) и сама вложила 10 млн долларов, чтобы первой покрывать убытки.
Тела Celsius и Voyager, рухнувших в 2022 году, ещё не успели остыть, а этот бизнес уже вернулся в новой, «децентрализованной» оболочке. На графике доходности всё выглядит безоблачно — до того дня, когда залог перестанет быть залогом.
#CryptoVaultDepositsTop$10Billion
#DeFi #Криптокредитование
Всё вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.