Сегодня доходность французских облигаций резко растёт, увлекая за собой остальную Европу и даже влияя на рынки США.

Это важнее, чем думают многие. Если эта динамика наберёт обороты, возникнет опасная петля обратной связи: рост доходности → всё большие расходы на обслуживание долга → бюджетные трудности → ещё более высокая доходность.

Франция не единственная страна с чрезмерно напряжёнными государственными финансами. Для многих стран достаточно одного резкого всплеска распродаж облигаций, чтобы возникли серьёзные проблемы.

Я не предрекаю катастрофу, но именно такие вещи незаметно накапливаются — пока однажды не становятся неуправляемыми. За этим стоит следить.