Акции компаний, выпускающих ИИ-чипы, только перестали падать — неужели рынок уже снова готов к росту?
Сегодня утром на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона наблюдались резкие колебания: вопреки общей динамике южнокорейский рынок перешёл к росту, падение индекса Nikkei замедлилось, фьючерсы на американские акции отскочили, фьючерсы на Nasdaq 100 прибавили около 1,3%, а нефть Brent подешевела примерно до 108 долларов. Рынок немного перевёл дух, но говорить о том, что риски миновали, пока рано.
На мой взгляд, главное в нынешней коррекции ИИ-сектора уже не только в том, что акции производителей чипов сильно выросли. Инвесторы начали задаваться вопросом: когда же начнут приносить прибыль сотни миллиардов долларов, вложенные в этот сектор?
CoreWeave — тревожный сигнал.
Доходность облигаций в какой-то момент приблизилась к 15%, а стоимость защиты от кредитного дефолта резко выросла. Это отражает растущие опасения рынка по поводу модели ИИ-инфраструктуры с высокой долговой нагрузкой. Даже если спрос на ИИ продолжит расти, это не значит, что каждая компания, предоставляющая вычислительные мощности, сможет заработать. Стоимость финансирования, амортизация и отдача на капитал могут оказаться важнее темпов роста выручки.
Эта неделя — ключевой момент.
Во вторник Netflix представит результаты, а в среду эстафету подхватят Meta и Tesla. Рынку важно увидеть не только превышение прогнозов по итогам квартала, но и то, превращаются ли инвестиции в ИИ в выручку и прибыль, а также продолжит ли руководство повышать капитальные затраты.
$NFLX
$META
$TSLA
На мой взгляд, в краткосрочной перспективе возможен отскок после перепроданности, однако рынок, скорее всего, перейдёт от всеобщего роста к разнонаправленной динамике. В более выгодном положении окажутся лидеры с сильным денежным потоком и небольшой потребностью в заёмном финансировании, тогда как компании в сфере вычислительных мощностей с высокой долговой нагрузкой могут по-прежнему испытывать давление.
Если отчётность лишь подтвердит, что на ИИ продолжают тратить деньги, но не докажет, что эти вложения окупаются, отскок в любой момент может снова сойти на нет.
DYOR
Сегодня утром на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона наблюдались резкие колебания: вопреки общей динамике южнокорейский рынок перешёл к росту, падение индекса Nikkei замедлилось, фьючерсы на американские акции отскочили, фьючерсы на Nasdaq 100 прибавили около 1,3%, а нефть Brent подешевела примерно до 108 долларов. Рынок немного перевёл дух, но говорить о том, что риски миновали, пока рано.
На мой взгляд, главное в нынешней коррекции ИИ-сектора уже не только в том, что акции производителей чипов сильно выросли. Инвесторы начали задаваться вопросом: когда же начнут приносить прибыль сотни миллиардов долларов, вложенные в этот сектор?
CoreWeave — тревожный сигнал.
Доходность облигаций в какой-то момент приблизилась к 15%, а стоимость защиты от кредитного дефолта резко выросла. Это отражает растущие опасения рынка по поводу модели ИИ-инфраструктуры с высокой долговой нагрузкой. Даже если спрос на ИИ продолжит расти, это не значит, что каждая компания, предоставляющая вычислительные мощности, сможет заработать. Стоимость финансирования, амортизация и отдача на капитал могут оказаться важнее темпов роста выручки.
Эта неделя — ключевой момент.
Во вторник Netflix представит результаты, а в среду эстафету подхватят Meta и Tesla. Рынку важно увидеть не только превышение прогнозов по итогам квартала, но и то, превращаются ли инвестиции в ИИ в выручку и прибыль, а также продолжит ли руководство повышать капитальные затраты.
$NFLX
$META
$TSLA
На мой взгляд, в краткосрочной перспективе возможен отскок после перепроданности, однако рынок, скорее всего, перейдёт от всеобщего роста к разнонаправленной динамике. В более выгодном положении окажутся лидеры с сильным денежным потоком и небольшой потребностью в заёмном финансировании, тогда как компании в сфере вычислительных мощностей с высокой долговой нагрузкой могут по-прежнему испытывать давление.
Если отчётность лишь подтвердит, что на ИИ продолжают тратить деньги, но не докажет, что эти вложения окупаются, отскок в любой момент может снова сойти на нет.
DYOR