Золото только что обошло доллар и стало крупнейшим резервным активом в мире.
Центральные банки уже несколько лет покупают золото больше, чем продают, но сейчас мы наблюдаем реальный сдвиг в том, как страны подходят к сохранению стоимости. Меньше зависимости от активов, номинированных в долларах США, больше физического золота в хранилищах.
Дело уже не только в защите от инфляции. Речь о геополитической диверсификации. Страны хотят иметь возможность действовать за пределами долларовой системы.
Для рынков это означает, что цены на золото и дальше будут получать поддержку, а на валютных рынках, вероятно, усилится волатильность по мере того, как управляющие резервами будут менять их структуру. Диапазон цен на золото выше 2 000 долларов не выглядит пузырём, если учитывать стоящий за ним устойчивый спрос.
Следите и за тем, как это скажется на политике ФРС. Ослабление роли доллара как резервной валюты оставляет ей меньше пространства для печатания денег без последствий.
Центральные банки уже несколько лет покупают золото больше, чем продают, но сейчас мы наблюдаем реальный сдвиг в том, как страны подходят к сохранению стоимости. Меньше зависимости от активов, номинированных в долларах США, больше физического золота в хранилищах.
Дело уже не только в защите от инфляции. Речь о геополитической диверсификации. Страны хотят иметь возможность действовать за пределами долларовой системы.
Для рынков это означает, что цены на золото и дальше будут получать поддержку, а на валютных рынках, вероятно, усилится волатильность по мере того, как управляющие резервами будут менять их структуру. Диапазон цен на золото выше 2 000 долларов не выглядит пузырём, если учитывать стоящий за ним устойчивый спрос.
Следите и за тем, как это скажется на политике ФРС. Ослабление роли доллара как резервной валюты оставляет ей меньше пространства для печатания денег без последствий.