На прошлой неделе на американском фондовом рынке произошло самое резкое расхождение с июля 2002 года: композитный индекс Nasdaq за неделю упал на 4,48% (в пятницу — на 2,15%), а индекс Dow Jones за тот же период вырос на 0,68%. Один упал, другой вырос — разница превысила 5 процентных пунктов.
Нужно уточнить методику подсчёта: некоторые данные показывают снижение Nasdaq на 3,64% и рост Dow Jones на 0,93%, но в оценке «максимальный недельный разрыв с июля 2002 года» все сходятся.
Почему такое расхождение? В Nasdaq большой вес имеют компании, связанные с ИИ и полупроводниками: индекс полупроводников Филадельфийской биржи падал 8 торговых дней подряд — это самая длинная серия с 2008 года; ETF на полупроводники за неделю просел примерно на 10%. В Dow Jones входят компании финансового, промышленного и потребительского секторов — представители «старой экономики». Подорожание нефти выше 110 долларов, напротив, пошло на пользу компаниям энергетического сектора, имеющим большой вес в индексе. Поэтому дело не в том, что «американский рынок падает»: в один и тот же день инвесторы продавали вычислительные мощности и покупали компании с устойчивым денежным потоком.
Моя оценка: это переоценка структуры стоимости, а не общий уход от риска. Рост Dow Jones при закрытии показывает, что деньги остаются на рынке, но инвесторы больше не готовы платить сегодняшнюю цену за «ИИ будущего десятилетия».
Эффект быстро распространился и дальше. Биткоин за тот же период упал примерно до 81 000 долларов, а 50-дневная корреляция с Nasdaq 100, по некоторым оценкам, достигла примерно 0,90. Стоит инвесторам стать осторожнее — и $BTC первым делом продают как рисковый актив с высокой бетой, а не как «цифровое золото».
Оставлю место для двух вариантов: если это действительно ротация, следующими получателями денег должны стать энергетика и финансы; если же торговля на теме ИИ начинает разваливаться, то эти 0,68% роста Dow Jones — всего лишь последняя ширма. Какой вариант вам ближе? Вы наращиваете позиции в вычислительных мощностях или стараетесь от них укрыться?
#НедельныйРазрывМеждуNasdaqИDowJonesМаксимальныйСИюля2002Года
Нужно уточнить методику подсчёта: некоторые данные показывают снижение Nasdaq на 3,64% и рост Dow Jones на 0,93%, но в оценке «максимальный недельный разрыв с июля 2002 года» все сходятся.
Почему такое расхождение? В Nasdaq большой вес имеют компании, связанные с ИИ и полупроводниками: индекс полупроводников Филадельфийской биржи падал 8 торговых дней подряд — это самая длинная серия с 2008 года; ETF на полупроводники за неделю просел примерно на 10%. В Dow Jones входят компании финансового, промышленного и потребительского секторов — представители «старой экономики». Подорожание нефти выше 110 долларов, напротив, пошло на пользу компаниям энергетического сектора, имеющим большой вес в индексе. Поэтому дело не в том, что «американский рынок падает»: в один и тот же день инвесторы продавали вычислительные мощности и покупали компании с устойчивым денежным потоком.
Моя оценка: это переоценка структуры стоимости, а не общий уход от риска. Рост Dow Jones при закрытии показывает, что деньги остаются на рынке, но инвесторы больше не готовы платить сегодняшнюю цену за «ИИ будущего десятилетия».
Эффект быстро распространился и дальше. Биткоин за тот же период упал примерно до 81 000 долларов, а 50-дневная корреляция с Nasdaq 100, по некоторым оценкам, достигла примерно 0,90. Стоит инвесторам стать осторожнее — и $BTC первым делом продают как рисковый актив с высокой бетой, а не как «цифровое золото».
Оставлю место для двух вариантов: если это действительно ротация, следующими получателями денег должны стать энергетика и финансы; если же торговля на теме ИИ начинает разваливаться, то эти 0,68% роста Dow Jones — всего лишь последняя ширма. Какой вариант вам ближе? Вы наращиваете позиции в вычислительных мощностях или стараетесь от них укрыться?
#НедельныйРазрывМеждуNasdaqИDowJonesМаксимальныйСИюля2002Года