На корейском рынке ($KOSPI) складывается классическая картина распределения активов:
На плаву рынок держат только корпоративные выкупы акций. Все остальные спешат к выходу.
Иностранный капитал весь год утекает — в основном распродают акции Samsung и SK Hynix. Классическая болезненная ротация в технологическом секторе.
Но настоящая картина видна по скрытым механизмам рынка:
• Активы ETF с кредитным плечом снова рухнули до мартовских минимумов, достигнутых во время войны с Ираном
• После вступления в силу июльских ограничений объём торгов продуктами с плечом резко упал
• Маржинальный долг ниже июньских максимумов, но по-прежнему составляет около 0,6% капитализации рынка
Последний пункт важен: уровень долга выглядит «разумным» лишь потому, что капитализация рынка всё ещё высока. Убери поддержку со стороны выкупов — и останется рынок, которым никто не хочет владеть.
Когда единственный покупатель — сама компания, это не признак силы, а поддержание жизнеспособности.
На плаву рынок держат только корпоративные выкупы акций. Все остальные спешат к выходу.
Иностранный капитал весь год утекает — в основном распродают акции Samsung и SK Hynix. Классическая болезненная ротация в технологическом секторе.
Но настоящая картина видна по скрытым механизмам рынка:
• Активы ETF с кредитным плечом снова рухнули до мартовских минимумов, достигнутых во время войны с Ираном
• После вступления в силу июльских ограничений объём торгов продуктами с плечом резко упал
• Маржинальный долг ниже июньских максимумов, но по-прежнему составляет около 0,6% капитализации рынка
Последний пункт важен: уровень долга выглядит «разумным» лишь потому, что капитализация рынка всё ещё высока. Убери поддержку со стороны выкупов — и останется рынок, которым никто не хочет владеть.
Когда единственный покупатель — сама компания, это не признак силы, а поддержание жизнеспособности.