Выручка Nvidia растёт, но оплаты приходится ждать дольше
Американские акции NVDA падают уже три торговых дня подряд. Думаю, в следующий понедельник и вторник им, вероятно, тоже сначала предстоит коррекция. Весь сектор полупроводниковых акций слабеет, а в пятницу бумаги снова закрылись вблизи дневного минимума. Такое поведение меня действительно разочаровало.
По ценам закрытия в обычную торговую сессию на американском рынке за прошедшую неделю NVDA упала на 6,6%, QQQ — на 5,5%, а полупроводниковый ETF SOXX — на 11,8%. NVDA показала себя хуже QQQ, но устояла лучше, чем сектор чипов: у этой коррекции есть общие для отрасли причины. Если на следующей неделе акции отыграют падение за эти три торговых дня, а бумаги полупроводниковых компаний тоже перестанут снижаться, я переключусь на сценарий продолжения отскока.
В отчёте за второй квартал 2027 финансового года, опубликованном в августе, компания сообщила о выручке примерно в 96,2 млрд долларов — на 18% больше, чем в предыдущем квартале. Однако операционный денежный поток снизился с 50,3 млрд долларов в предыдущем квартале до 24,1 млрд.
В отчёте прямо сказано, что некоторые крупные клиенты с инвестиционным рейтингом могут получать отсрочку платежа на срок от 90 дней до года при закупке оборудования для дата-центров. После признания выручки компании, возможно, ещё придётся некоторое время ждать, пока поступит вся оплата. Кроме того, в этом квартале компания дважды перечисляла федеральный налог на прибыль, тогда как в предыдущем квартале авансовых платежей не было. Сроки поступления платежей и выплат влияют на денежный поток, поэтому нельзя увидеть, что он сократился вдвое по сравнению с предыдущим кварталом, и сразу решить, будто клиенты не могут платить.
Эти данные были раскрыты ещё в августе, поэтому их нельзя считать новой проблемой, внезапно обнаружившейся на этой неделе. Условия оплаты — важная часть понимания этого бизнеса, но нельзя объяснять этим старым отчётом всё падение акций.
Во втором квартале операционный денежный поток всё же вырос примерно на 57% в годовом выражении. Повод для беспокойства из-за темпов поступления платежей есть, но, на мой взгляд, пока слишком рано прямо заявлять, что денежный поток Nvidia уже рухнул.
#NVDA #美股 #AI
Американские акции NVDA падают уже три торговых дня подряд. Думаю, в следующий понедельник и вторник им, вероятно, тоже сначала предстоит коррекция. Весь сектор полупроводниковых акций слабеет, а в пятницу бумаги снова закрылись вблизи дневного минимума. Такое поведение меня действительно разочаровало.
По ценам закрытия в обычную торговую сессию на американском рынке за прошедшую неделю NVDA упала на 6,6%, QQQ — на 5,5%, а полупроводниковый ETF SOXX — на 11,8%. NVDA показала себя хуже QQQ, но устояла лучше, чем сектор чипов: у этой коррекции есть общие для отрасли причины. Если на следующей неделе акции отыграют падение за эти три торговых дня, а бумаги полупроводниковых компаний тоже перестанут снижаться, я переключусь на сценарий продолжения отскока.
В отчёте за второй квартал 2027 финансового года, опубликованном в августе, компания сообщила о выручке примерно в 96,2 млрд долларов — на 18% больше, чем в предыдущем квартале. Однако операционный денежный поток снизился с 50,3 млрд долларов в предыдущем квартале до 24,1 млрд.
В отчёте прямо сказано, что некоторые крупные клиенты с инвестиционным рейтингом могут получать отсрочку платежа на срок от 90 дней до года при закупке оборудования для дата-центров. После признания выручки компании, возможно, ещё придётся некоторое время ждать, пока поступит вся оплата. Кроме того, в этом квартале компания дважды перечисляла федеральный налог на прибыль, тогда как в предыдущем квартале авансовых платежей не было. Сроки поступления платежей и выплат влияют на денежный поток, поэтому нельзя увидеть, что он сократился вдвое по сравнению с предыдущим кварталом, и сразу решить, будто клиенты не могут платить.
Эти данные были раскрыты ещё в августе, поэтому их нельзя считать новой проблемой, внезапно обнаружившейся на этой неделе. Условия оплаты — важная часть понимания этого бизнеса, но нельзя объяснять этим старым отчётом всё падение акций.
Во втором квартале операционный денежный поток всё же вырос примерно на 57% в годовом выражении. Повод для беспокойства из-за темпов поступления платежей есть, но, на мой взгляд, пока слишком рано прямо заявлять, что денежный поток Nvidia уже рухнул.
#NVDA #美股 #AI