📰 Fidelity Digital Assets сделала довольно необычное наблюдение: доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до максимума с момента появления биткоина, а корреляция BTC с реальной доходностью 10-летних облигаций в 2026 году превысила 0,6, также достигнув исторического максимума.
🔥 Раньше между этими показателями практически не было корреляции. Согласно общепринятому мнению, рост процентных ставок едва ли можно считать хорошей новостью для BTC. Но за последние два месяца BTC подорожал почти на 30%, а доходность 10-летних гособлигаций США одновременно выросла более чем на 10% — прежние представления на этот раз не вполне подтвердились.
💡 Причина давления куда более очевидна. Федеральный долг США уже превысил 40 триллионов долларов, а расходы на его обслуживание превзошли расходы на медицинское страхование и стали второй по величине статьёй федерального бюджета. По мнению Fidelity, если тенденция сохранится, расходы на обслуживание долга вскоре могут стать крупнейшей статьёй федерального бюджета.
Если честно, возможно, рынок сейчас переосмысливает BTC. Ограниченное предложение и прозрачный механизм выпуска делают его всё более привлекательным в качестве потенциального актива для защиты от обесценивания валют и рисков, связанных с суверенным долгом. Иными словами, рост доходности гособлигаций США может означать не только удорожание заёмных средств, но и усиливающееся беспокойство по поводу состояния государственных финансов.
🤔 Если корреляция BTC с реальными процентными ставками останется положительной, вы сочтёте это краткосрочной аномалией или пересмотрите свой подход к оценке BTC?
#BTC #比特币 #美国国债 #Макроэкономика
🔥 Раньше между этими показателями практически не было корреляции. Согласно общепринятому мнению, рост процентных ставок едва ли можно считать хорошей новостью для BTC. Но за последние два месяца BTC подорожал почти на 30%, а доходность 10-летних гособлигаций США одновременно выросла более чем на 10% — прежние представления на этот раз не вполне подтвердились.
💡 Причина давления куда более очевидна. Федеральный долг США уже превысил 40 триллионов долларов, а расходы на его обслуживание превзошли расходы на медицинское страхование и стали второй по величине статьёй федерального бюджета. По мнению Fidelity, если тенденция сохранится, расходы на обслуживание долга вскоре могут стать крупнейшей статьёй федерального бюджета.
Если честно, возможно, рынок сейчас переосмысливает BTC. Ограниченное предложение и прозрачный механизм выпуска делают его всё более привлекательным в качестве потенциального актива для защиты от обесценивания валют и рисков, связанных с суверенным долгом. Иными словами, рост доходности гособлигаций США может означать не только удорожание заёмных средств, но и усиливающееся беспокойство по поводу состояния государственных финансов.
🤔 Если корреляция BTC с реальными процентными ставками останется положительной, вы сочтёте это краткосрочной аномалией или пересмотрите свой подход к оценке BTC?
#BTC #比特币 #美国国债 #Макроэкономика