Эти DAT-компании, во главе которых стоит MicroStrategy, по сути, покупают криптовалюту с кредитным плечом. Но, на мой взгляд, к инвестициям нужно подходить здраво: для этого не требуется высокий IQ, достаточно руководствоваться здравым смыслом. За несколько сотен лет существования финансовых рынков хоть одна компания, использовавшая кредитное плечо, смогла в итоге выйти сухой из воды? Ни одной, верно? Рано или поздно каждая столкнётся со своим «чёрным лебедем».

MicroStrategy пережила по крайней мере обвал биткоина с 69 000 до 15 000 долларов в 2022 году, но ещё не сталкивалась ни с крахом доткомов в 2000 году, ни с финансовым кризисом 2008 года. В 2022 году ФРС США несколько раз подряд повысила ставки, американский фондовый рынок немного просел — это было, в лучшем случае, лёгкой разминкой. Сможет ли она выдержать падение американского рынка вдвое или даже на 75%? Я в этом серьёзно сомневаюсь.

Если с помощью кредитного плеча можно добиться полного успеха, а модель MicroStrategy не так уж сложна, почему крупнейшие американские компании не поступают так же? Неужели они глупы? Исключение MicroStrategy из индекса MSCI, возможно, лишь начало. Когда по-настоящему лопнет пузырь ИИ, она запаникует вне зависимости от размера своих денежных резервов.