Обмен по рынку полезен, когда вы хотите совершить сделку прямо сейчас по лучшему доступному курсу. Но не каждую сделку нужно совершать немедленно.
Иногда вы уже знаете, по какой цене готовы купить или продать. В этом случае, став мейкером лимитного ордера, вы сначала задаёте условия и ждёте подходящего спроса, вместо того чтобы соглашаться на текущий доступный курс исполнения.
На KyberSwap мейкер создаёт и подписывает лимитный ордер, а тейкер позднее исполняет сделку ончейн, когда ордер становится подходящим для исполнения. Такая структура даёт мейкерам несколько практических преимуществ помимо возможности просто выбрать целевую цену.
В этом руководстве рассматриваются шесть практических преимуществ для мейкеров лимитных ордеров: возможность самостоятельно устанавливать цену, размещать ордера без газа, отменять их без газа, не платить комиссию за лимитный ордер в роли мейкера, держать токены в своём кошельке в ожидании исполнения и получать доступ к большему спросу на торговлю через KyberSwap Aggregator.
Что значит стать мейкером лимитных ордеров?
Мейкер создаёт доступную для торговли возможность, а не сразу использует уже имеющуюся ликвидность.
Предположим, ETH торгуется примерно по $3,400, но вы хотите продать 1 ETH, только если получите не меньше $3,500.
Вместо сделки по текущему курсу вы размещаете лимитный ордер на продажу по выбранной цене. Он остаётся доступным, пока не появятся подходящие условия, не истечёт срок его действия или вы его не отмените.
В этой сделке вы выступаете мейкером, потому что первым задаёте условия. Другая сторона, которая позднее исполняет ордер, выступает тейкером.
Смысл роли мейкера не просто в том, чтобы отложить сделку. Она позволяет лучше контролировать, как, когда и с какими затратами вы готовы торговать.
Эти отличия становятся особенно заметны, если посмотреть, что именно получает мейкер. На KyberSwap роль мейкера лимитных ордеров даёт шесть основных преимуществ: от контроля над ценой исполнения до снижения расходов мейкера и увеличения числа способов привлечь потенциальный спрос со стороны тейкеров.
1. Установите точную цену, по которой готовы торговать
Главное преимущество роли мейкера — контроль над ценой.
Если нужно совершить сделку немедленно, обычно приходится использовать доступную в данный момент ликвидность и соглашаться на текущие курсы. Лимитный ордер меняет подход: вместо вопроса о том, какую цену рынок может предложить сейчас, вы сами решаете, по какой цене сделка будет для вас выгодной.
Для ордера на покупку это может означать ожидание более низкой цены входа.
Для ордера на продажу — ожидание более высокой цены выхода.
В лимитном ордере KyberSwap мейкер может указать желаемый курс до подписания ордера. Сделка станет доступной для исполнения, только когда условия будут соответствовать условиям, на которые согласился мейкер.
Это удобно, если у вашей сделки уже есть чёткий план.
Например, если у вас есть ETH стоимостью $3,400 и вы хотите сократить позицию только при цене $3,500, постоянная проверка рынка и ручной обмен при достижении этого уровня создают лишнюю работу. Ордер мейкера позволяет заранее зафиксировать своё решение.
Контроль над ценой не следует путать с гарантией исполнения. Установив цену $3,500, вы указываете, что не готовы согласиться на цену ниже подписанного курса. Это не означает, что подходящий спрос со стороны тейкеров обязательно появится.
Преимущество в том, что вы заранее контролируете приемлемые условия сделки.
2. Размещайте ордер без оплаты сетевого газа
Контроль над ценой становится менее привлекательным, если для каждой попытки разместить или изменить ордер требуется новая ончейн-транзакция.
Это особенно важно в сетях, где расходы на газ могут быстро расти в периоды высокой активности.
KyberSwap позволяет избежать этих расходов при создании ордера благодаря модели подписания ордеров вне блокчейна. Мейкер подписывает инструкции для сделки своим кошельком, а не отправляет новую транзакцию в блокчейн только ради размещения ордера. Поэтому для создания самого лимитного ордера мейкеру не нужен сетевой газ.
После открытия ордера его дальнейшее поддержание в активном состоянии также не требует регулярных газовых транзакций.
Когда находится возможность для подходящего исполнения, тейкер проводит расчёт в блокчейне. Он же оплачивает газ и комиссию тейкера, необходимые для расчёта по сделке.
Есть одно важное различие.
Если для использования токена в контракте Limit Order всё ещё требуется подтверждение, оно оформляется как ончейн-транзакция и может потребовать уплаты газа. Для Hard Cancel также нужен газ, поскольку эта операция немедленно аннулирует ордер в блокчейне.
Однако мейкеру не нужно платить за газ только для того, чтобы создать подписанный ордер, или потому, что впоследствии ордер станет доступен для исполнения.
Для трейдеров, которые регулярно размещают ордера, это устраняет расходы, из-за которых постоянная активность мейкера могла бы стать менее выгодной.
3. Отменяйте ордера без оплаты газа
Изменение рыночных условий может сделать открытый лимитный ордер менее выгодным, чем в момент его размещения. KyberSwap предлагает мейкерам возможность отмены без газа, поэтому вы можете отменить активный ордер, не отправляя ончейн-транзакцию отмены и не оплачивая газ.
Отмена без газа может вступить в силу не сразу — на это может потребоваться до пяти минут. Если нужно отменить ордер немедленно, можно воспользоваться Hard Cancel, для которого требуется ончейн-транзакция с оплатой газа.
4. Не платите комиссию мейкера за лимитные ордера на KyberSwap
Газ — лишь один из видов торговых расходов.
Даже если создание ордера не требует газа, мейкеру всё равно стоит выяснить, какую комиссию платформа взимает при его исполнении.
Сейчас KyberSwap указывает, что за использование продукта Limit Order не взимается комиссия мейкера. Комиссия за прямой расчёт с тейкером взимается с тейкера, а не с мейкера, разместившего отложенный ордер.
Это различие важно: мейкеры могут оставлять ордера открытыми, не добавляя комиссию мейкера KyberSwap к последующему исполнению.
Представьте трейдера, который регулярно открывает и закрывает позиции, а не совершает сделки время от времени. Даже небольшая комиссия мейкера за каждый исполненный ордер может накапливаться по мере роста объёма торгов.
При нулевой комиссии мейкера он может в большей степени сосредоточиться на курсе, по которому готов торговать.
При этом не следует забывать о других возможных расходах на протяжении жизненного цикла ордера. Для подтверждения токена может потребоваться сетевой газ, а у тейкера при исполнении ордера предусмотрены собственные комиссии и расходы на газ. Преимущество для мейкера заключается именно в том, что KyberSwap не взимает с него комиссию при исполнении лимитного ордера.
5. Держите токены в своём кошельке, пока ордер ожидает исполнения
Лимитный ордер может оставаться открытым часами или днями, пока на рынке не появится нужная вам возможность.
Если бы для размещения ордера нужно было переводить активы на отдельный кастодиальный счёт или блокировать их в контракте книги ордеров на весь период ожидания, это ограничивало бы вашу свободу действий.
Лимитные ордера KyberSwap устроены иначе.
Мейкер подписывает ордер вне блокчейна, а токены остаются в его кошельке. Активы перемещаются только тогда, когда тейкер успешно проводит расчёт по ордеру в блокчейне.
Для мейкера это означает, что при размещении лимитного ордера не нужно отказываться от контроля над токенами на время ожидания.
Вы по-прежнему можете видеть активы в кошельке и распоряжаться ими.
Однако такая свобода предполагает и ответственность. Поскольку активы остаются под вашим контролем, вы можете перевести или потратить их в другом месте. Если в кошельке больше не будет достаточно нужного токена или необходимое разрешение на расходование станет недоступно, тейкер может не суметь исполнить ордер.
Таким образом, преимущество не в том, что один и тот же капитал можно без риска одновременно задействовать повсюду.
Преимущество в том, что ваши активы не нужно держать заблокированными лишь потому, что у вас открыт лимитный ордер.
Для трейдеров, которые ценят самостоятельное хранение активов, это существенное отличие.
6. Дайте своему ордеру больше возможностей найти спрос со стороны тейкеров
Хорошая цена сама по себе не гарантирует исполнение.
Для исполнения ордера мейкеру всё равно нужен подходящий встречный спрос.
Поэтому после размещения ордера возникает важный вопрос:
Кто вообще может его найти?
Лимитные ордера KyberSwap интегрированы в KyberSwap Aggregator как дополнительный источник ликвидности. Это значит, что активный лимитный ордер, соответствующий требованиям, потенциально может быть доступен не только пользователям, которые напрямую работают с лимитными ордерами, но и участникам обычных обменов, маршрутизируемых через Aggregator.
Представьте, что у вас есть активный ордер на продажу ETH по выгодному курсу.
В это же время другой пользователь приходит на KyberSwap, чтобы обменять USDC на ETH. Возможно, он не ищет ваш лимитный ордер и даже не задумывается о модели мейкеров и тейкеров.
KyberSwap Aggregator оценивает доступную ликвидность для этого обмена. Если ваш ордер подходит для маршрута, Aggregator может направить спрос через лимитный ордер.
Пользователь, совершающий обмен, просто ищет выгодный маршрут.
Для мейкера это ещё один возможный способ привлечь спрос к своему ордеру.
Изначально KyberSwap описывала интеграцию с Aggregator как способ повысить вероятность исполнения ордеров мейкеров и одновременно дать пользователям обменов доступ к ликвидности лимитных ордеров, когда она улучшает маршрут.
Это не гарантирует исполнение ордера.
Ордер может остаться неисполненным, если цена нереалистична, баланса недостаточно, торговая активность низкая или сумма слишком мала, чтобы оправдать расчёт. Более широкая доступность не отменяет этих условий.
Меняется лишь количество возможных способов, которыми подходящий спрос со стороны тейкеров может привести их к ордеру мейкера.
Когда имеет смысл становиться мейкером?
Роль мейкера полезна, когда контроль над ценой важнее немедленного исполнения.
Если вы уже знаете, по какому курсу хотите купить или продать актив, лимитный ордер позволяет заранее зафиксировать это решение, а не следить за рынком постоянно.
Модель KyberSwap дополняет этот базовый сценарий несколькими преимуществами. Вы можете создать ордер без оплаты сетевого газа, не платить комиссию мейкера при его исполнении, держать активы в собственном кошельке в ожидании и потенциально привлечь более широкий спрос через KyberSwap Aggregator.
Компромисс — необходимость ждать.
Мейкер выбирает условия, но не может заставить другую сторону рынка принять их. Для исполнения ордера по-прежнему нужны подходящие ценовые условия и достаточный спрос со стороны тейкеров.
Поэтому лимитные ордера особенно полезны для заранее спланированного открытия и закрытия позиций, когда нужный курс важнее немедленной сделки.
Стать мейкером — это больше, чем просто ждать нужную цену
Лимитный ордер легко свести к одной функции:
выбрать цену и ждать.
Но для мейкера всё устроено шире.
Вы выбираете курс, по которому готовы торговать. Вы можете создать ордер, не совершая новую газовую транзакцию. KyberSwap не взимает комиссию мейкера при исполнении ордера. Пока ордер открыт, токены остаются в вашем кошельке. А ордера, соответствующие требованиям, потенциально могут привлечь спрос через более широкую систему маршрутизации KyberSwap Aggregator.
В совокупности эти возможности делают роль мейкера более практичной для трейдеров, которые уже определились с ценой и не нуждаются в немедленном исполнении.
Поэтому полезно спросить не просто, лучше ли лимитный ордер мгновенной сделki.
Вопрос в другом:
Вы хотите прямо сейчас принять доступные на рынке условия или задать свои и позволить потенциальному спросу со стороны тейкеров прийти к вам?
Для трейдеров второго типа роль мейкера лимитных ордеров может стать полезным способом воплотить этот план в жизнь.
Часто задаваемые вопросы
Платит ли мейкер лимитного ордера за газ при его исполнении?
Нет. При исполнении лимитного ордера KyberSwap газ, необходимый для расчёта в блокчейне, оплачивает тейкер.
Можно ли отменить лимитный ордер без оплаты газа?
Да. Функция Gasless Cancel в KyberSwap позволяет отменить активный лимитный ордер без оплаты газа. В большинстве случаев отмена происходит почти мгновенно, однако, если ордер недавно попал в котировку тейкера или Aggregator, возможно, придётся немного подождать.
Блокируются ли мои токены, пока открыт лимитный ордер?
Нет. Токены, задействованные в лимитном ордере KyberSwap, остаются в кошельке мейкера до расчёта по ордеру. Чтобы ордер оставался доступным для исполнения, мейкеру следует поддерживать достаточный баланс и необходимое разрешение на расходование токенов.
Можно ли исполнить лимитный ордер частично?
Да. Тейкер может исполнить только часть лимитного ордера. Оставшаяся сумма может оставаться открытой до исполнения, отмены или истечения срока действия, если баланса и разрешения на расходование по-прежнему достаточно.
Что произойдёт, если срок действия моего лимитного ордера истечёт до его исполнения?
Неисполненная часть автоматически отменяется по истечении срока действия ордера и больше не может быть исполнена. Токены остаются в кошельке мейкера.