📰 Самый разительный контраст в этой утренней сводке: S&P 500 отстоит от исторического максимума всего примерно на 2%, но 84% входящих в индекс акций уже просели от своих максимумов как минимум на 10%. Индекс пока держится, а многим акциям уже давно приходится несладко.
🔥 Ещё поразительнее то, что с минимума 30 марта рыночная капитализация S&P выросла примерно на 14 трлн долларов, причём около 70% этого роста обеспечили всего 10 акций. На остальные 490 пришлось лишь около 30%. Честно говоря, при такой концентрации роста невольно возникает вопрос: если рынок в целом силён, то сколько компаний действительно за ним поспевают?
💡 Проблемы финансирования ИИ-инфраструктуры — это не просто несколько дней падения технологических акций. При высоких затратах на заёмные средства проекты по строительству дата-центров за счёт долгов сталкиваются с проверкой на прочность денежных потоков, связанные с ними облигации торгуются ниже номинала, а некоторые компании откладывают или отменяют IPO. Описанная в статье схема перекрёстного финансирования — производитель чипов инвестирует в облачного провайдера, а тот занимает деньги, чтобы купить чипы, — звучит эффектно, но при ужесточении условий финансирования становится тревожно.
👀 Инфляционные данные оказались выше ожиданий, и вероятность повышения ставки ФРС выросла, однако рынок облигаций, напротив, укрепился. Это не означает, что инфляционные риски исчезли: среди объяснений в статье — спрос на защитные активы и закрытие трейдерами коротких позиций по облигациям. К тому же годовые процентные расходы США впервые превысили 1 трлн долларов, поэтому рынок следит и за тем, как Минфин будет размещать долгосрочные гособлигации.
🤔 Дженсен Хуанг решительно поддержал CoreWeave, что помогло рынку немного укрепить уверенность, но проблемы с финансированием и денежными потоками в сфере ИИ-инфраструктуры никуда не делись. Как вы думаете, кто первым не выдержит в этой волне инвестиций в ИИ: новые облачные провайдеры или финансируемые проекты крупных технологических компаний?
#美股 #AI基建 #通胀 #РынокОблигаций
🔥 Ещё поразительнее то, что с минимума 30 марта рыночная капитализация S&P выросла примерно на 14 трлн долларов, причём около 70% этого роста обеспечили всего 10 акций. На остальные 490 пришлось лишь около 30%. Честно говоря, при такой концентрации роста невольно возникает вопрос: если рынок в целом силён, то сколько компаний действительно за ним поспевают?
💡 Проблемы финансирования ИИ-инфраструктуры — это не просто несколько дней падения технологических акций. При высоких затратах на заёмные средства проекты по строительству дата-центров за счёт долгов сталкиваются с проверкой на прочность денежных потоков, связанные с ними облигации торгуются ниже номинала, а некоторые компании откладывают или отменяют IPO. Описанная в статье схема перекрёстного финансирования — производитель чипов инвестирует в облачного провайдера, а тот занимает деньги, чтобы купить чипы, — звучит эффектно, но при ужесточении условий финансирования становится тревожно.
👀 Инфляционные данные оказались выше ожиданий, и вероятность повышения ставки ФРС выросла, однако рынок облигаций, напротив, укрепился. Это не означает, что инфляционные риски исчезли: среди объяснений в статье — спрос на защитные активы и закрытие трейдерами коротких позиций по облигациям. К тому же годовые процентные расходы США впервые превысили 1 трлн долларов, поэтому рынок следит и за тем, как Минфин будет размещать долгосрочные гособлигации.
🤔 Дженсен Хуанг решительно поддержал CoreWeave, что помогло рынку немного укрепить уверенность, но проблемы с финансированием и денежными потоками в сфере ИИ-инфраструктуры никуда не делись. Как вы думаете, кто первым не выдержит в этой волне инвестиций в ИИ: новые облачные провайдеры или финансируемые проекты крупных технологических компаний?
#美股 #AI基建 #通胀 #РынокОблигаций