Темп роста дельты — показатель расхождения между рыночной и реализованной капитализацией $BTC — всё ещё отрицательный, но с июля растёт. Это примечательно.

Исторически отрицательные значения указывают на фазы накопления, снижение спекулятивной активности и возможную недооценённость. Мы ещё не вышли из леса, но тенденция улучшается. Вопрос в том, хватит ли у этого восстановления импульса, чтобы вернуть показатель в положительную зону — это стало бы сигналом структурного сдвига.

Сейчас накопление ончейн-стоимости начинает догонять цену. Это ещё не разворот, но ситуация постепенно улучшается. Следите за подтверждением: если темп роста дельты станет положительным, это будет реальным сигналом того, что структура цикла меняется.