Данные Goldman Sachs об акциях компаний, связанных с ИИ, указывают на резкий отход от них, а не на полный выход из этих инвестиций. В июле 2026 года рыночная стоимость вложений хедж-фондов в технологические компании США снизилась примерно на 10% по сравнению с началом июня 2026 года. Однако к октябрю 2026 года доля отдельных акций компаний с мегакапитализацией в их портфелях восстановилась, несмотря на сокращение вложений в технологический сектор в целом.
Ключевые выводы
Продажи акций, связанных с ИИ, достигли второго по скорости темпа за год.
Использование кредитного плеча в инвестициях в ИИ снизилось, но осталось выше исторических средних значений.
К октябрю 2026 года доля акций «Великолепной семёрки» в портфелях восстановилась примерно до 22% от вложений в акции США.
По данным Crypto Briefing, которое сообщило о показателях прайм-брокериджа банка, Goldman Sachs охарактеризовал продажи как тактическую корректировку портфеля, а не полный уход из технологического сектора. Стратеги банка также отметили, что многие инвесторы сохранили твердую уверенность в ключевых позициях, связанных с ИИ.
Goldman Sachs отслеживает стремительные продажи акций компаний, связанных с ИИ
Хедж-фонды продавали акции компаний, связанных с ИИ, самыми быстрыми темпами за год — уступая лишь одному периоду. Отток охватил оборудование, системы хранения данных и периферийные устройства, ИТ-услуги, полупроводники и программное обеспечение, а не ограничился одним сегментом технологического сектора.
В течение шести из восьми недель перед серединой июля 2026 года фонды в целом выступали чистыми продавцами. По данным банка, это сокращение стало крупнейшим более чем за десять лет снижением их совокупных вложений в технологический сектор США.
Вложения сократились, но уровень кредитного плеча оставался высоким
Во втором квартале 2026 года и чистый уровень кредитного плеча, и вложения в ИИ снизились относительно пиковых значений, но остались выше исторических средних. В результате позиции фондов сократились, однако их вложения в этот сегмент по-прежнему превышали средний уровень.
Анализ Goldman Sachs акций компаний, связанных с ИИ, также выявил значительное сокращение длинных позиций и первые признаки капитуляции по некоторым бумагам. К октябрю 2026 года банк зафиксировал исторически низкий чистый уровень кредитного плеча в различных стратегиях.
Тяжелый июль, за которым последовал избирательный подход к позициям
В июле 2026 года хедж-фонды показали худшую за более чем 20 лет месячную динамику относительно индекса S&P 500 — неудачу, связанную с их позициями в акциях компаний, связанных с ИИ. Фонды сократили вложения в широкий спектр технологических компаний и производителей микросхем, сохранив при этом позиции в отдельных компаниях с мегакапитализацией.
К октябрю 2026 года это различие стало еще заметнее. Несмотря на сокращение вложений в технологический сектор в целом, доля «Великолепной семерки» в портфелях хедж-фондов вновь выросла примерно до 22% их вложений в акции США.
Смещение в сторону компаний, воспринимаемых как более качественные
В докладе сочетание масштабных продаж и возобновившейся концентрации на компаниях с мегакапитализацией трактовалось как бегство в более качественные, по мнению инвесторов, активы. В нем предполагалось, что фонды видели больший риск в среднем сегменте инвестиций в ИИ, чем среди крупнейших компаний.
В докладе также выделялись три показателя для оценки корректировки: темпы продаж, динамика чистого уровня кредитного плеча относительно исторических средних и наличие сокращения позиций в «Великолепной семерке» наряду с вложениями в производителей микросхем и разработчиков программного обеспечения.
Позиционирование в октябре 2026 года показало, что сокращение вложений оставалось избирательным: доля технологического сектора в целом уменьшилась, тогда как вложения в компании с мегакапитализацией восстановились.
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакцией.