Вчерашний индекс потребительских цен должен был стать пугающим. А потом наступил сегодняшний день.

В 17:30 PKT данные по ценам производителей в США ударили как кулак: общий индекс PPI вырос на 1,3% всего за месяц — вдвое больше ожиданий — и на 6,3% в годовом выражении, достигнув максимума с декабря 2022 года. Показатель, который действительно важен, — базовый PPI — составил 0,7% при прогнозе 0,3%. Он не просто превзошёл ожидания. Он оказался вдвое выше прогноза.

А $BTC... почти не сдвинулся.

Когда вышли данные, биткоин держался около $80 900. Три минуты спустя он стоил $80 600. Колебание на 0,4%. Уровень $80K устоял. Вот что важно сегодня вечером — не горячие данные, а безразличная реакция на них.

Так что же на самом деле произошло?

Во-первых, страх уже был заложен в цены. Ещё до публикации данных биткоин за день просел почти на 3% после вчерашнего неожиданно высокого ИПЦ. Трейдеры подошли к 17:30 по PKT, готовясь к худшему. Когда худшее случилось, паниковать было уже некому.

Во-вторых, заглянем внутрь этого «высокого» показателя. Основной удар нанесла энергетика: бензин подорожал за месяц на 20,3%, а цены на энергоносители для конечного спроса выросли на 10,8%. Если исключить продукты питания и энергоносители, инфляция на товары фактически замедлилась. Розничные продажи рассказали ту же историю: общий показатель вырос на 0,8%, превысив прогнозы, но расходы без учёта бензина прибавили всего 0,2%, а контрольная группа, учитываемая при расчёте ВВП, едва выросла — на 0,1%. Потребительский спрос не бьёт ключом. Просто бензин дорогой.

В-третьих — и это упустят заголовки — рынок облигаций не поддался панике. Доходность 10-летних облигаций даже СНИЗИЛАСЬ после неожиданно высокого ИЦП: на фоне опасений по поводу кредитования в сфере ИИ инвесторы устремились в казначейские облигации США. А вероятность повышения ставки в октябре? Застряла около 34%, почти не изменившись после публикации данных. Рынок считает, что настоящая борьба развернётся в декабре, а не в октябре.

Это не значит, что опасность миновала. Базовый ИЦП на уровне 5,0% в годовом исчислении — это серьёзно, цены в сфере услуг выросли на 0,8%, а ФРС принимает решение 28 октября — за день ДО публикации данных по PCE, которым она действительно доверяет. Глава ФРС Уорш выступит сегодня вечером — это его последнее выступление перед периодом молчания. $ETH по-прежнему остаётся высокорисковой ставкой на рост: за день он упал сильнее биткоина, и, вероятно, дальше будет сильнее двигаться в любом направлении.

Уровни, важные для $BTC: $80K — нижняя граница, за которой следит весь рынок. Уверенный уход ниже откроет путь к кластеру ликвидаций, расположенному прямо под этим уровнем. Возврат к $82–83K — и сделка на отскок снова в игре. А пока рынок будет болтаться в боковике в преддверии заседания FOMC. Посмотрите график $BTC здесь и следите, удержится ли уровень $80K до решения.

Самый высокий за последние годы показатель ИЦП только что вышел — а рынок и глазом не моргнул. Это говорит вам больше, чем сам показатель.

#PPI

Не является финансовой рекомендацией. Проводите собственное исследование.