Сентябрьский индекс цен производителей (PPI) только что вышел — и оказался выше ожиданий. Намного выше.
Общий PPI подскочил на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самый сильный месячный рост с марта 2022 года — сразу после вторжения России в Украину, когда резко выросли цены на энергоносители и продукты питания. Годовая инфляция PPI теперь составляет 6,3% против ожидавшихся 5,4%.
Базовый PPI (без учёта продуктов питания и энергоносителей) вырос в сентябре на 0,7%. Годовой базовый показатель составляет 5,0% — намного выше прогноза в 4,4%.
Вчерашний индекс потребительских цен (CPI) уже показал высокую инфляцию. Сегодняшний PPI это подтверждает: инфляция не вписывается в нарратив «миссия выполнена».
И вот что странно: несмотря на всё это, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 5,06%, а не подскочила ещё выше. Это необычно. Либо рынок облигаций считает эти данные временным шумом, либо закладывает в цены что-то другое — риск рецессии, паузу в повышении ставок ФРС или просто замешательство.
Итог: инфляция снова ускоряется. ФРС ещё не закончила свою работу. А реакция рынка говорит о неопределённости, а не об уверенности.
Посмотрим, что будет дальше.
Общий PPI подскочил на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самый сильный месячный рост с марта 2022 года — сразу после вторжения России в Украину, когда резко выросли цены на энергоносители и продукты питания. Годовая инфляция PPI теперь составляет 6,3% против ожидавшихся 5,4%.
Базовый PPI (без учёта продуктов питания и энергоносителей) вырос в сентябре на 0,7%. Годовой базовый показатель составляет 5,0% — намного выше прогноза в 4,4%.
Вчерашний индекс потребительских цен (CPI) уже показал высокую инфляцию. Сегодняшний PPI это подтверждает: инфляция не вписывается в нарратив «миссия выполнена».
И вот что странно: несмотря на всё это, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 5,06%, а не подскочила ещё выше. Это необычно. Либо рынок облигаций считает эти данные временным шумом, либо закладывает в цены что-то другое — риск рецессии, паузу в повышении ставок ФРС или просто замешательство.
Итог: инфляция снова ускоряется. ФРС ещё не закончила свою работу. А реакция рынка говорит о неопределённости, а не об уверенности.
Посмотрим, что будет дальше.