Гамма-режим только что сменился — и произошло это быстро.
Во вторник мы отметили 7 779 как уровень смены режима. Неожиданно высокие данные CPI пробили его. $SPX закрылся на отметке 7 718, снизившись на 87 пунктов. Но важнее закрытия другое: чистая гамма изменилась с +$967M во вторник до -$141M вчера. Положительная гамма исчезла за одну сессию.
Что это значит: дилеры больше не покупают на просадках, чтобы хеджировать позиции. Они продают на снижении. Это усиливает волатильность и нисходящий импульс.
Сейчас $SPX находится внутри зоны отрицательной гаммы между 7 600 и 7 700 — на сумму $576 миллионов. Внутри этой зоны рост не имеет структурной поддержки. Новый уровень смены режима — 7 777, на 58 пунктов выше текущей цены. Если цена вернётся выше него, дилеры снова начнут сдерживать волатильность. Если останется ниже, наименьшее сопротивление будет на пути к 7 650, а затем к 7 600.
Потоки подтверждают смену режима: 7 из 10 страйков с наибольшим объёмом были путами. Только по страйку 7 700 наторговали 39K путов. Подразумеваемая волатильность ATM подскочила с 12,8% до 13,9%.
Ожидаемый диапазон на четверг: 7 645–7 785.
И вот что особенно важно: завтра истекают месячные опционы (OPEX). Крупнейший за месяц сброс гаммы происходит в тот момент, когда $SPX уже находится в режиме отрицательной гаммы. Ожидайте более волатильных торгов.
$SPY $QQQ
Во вторник мы отметили 7 779 как уровень смены режима. Неожиданно высокие данные CPI пробили его. $SPX закрылся на отметке 7 718, снизившись на 87 пунктов. Но важнее закрытия другое: чистая гамма изменилась с +$967M во вторник до -$141M вчера. Положительная гамма исчезла за одну сессию.
Что это значит: дилеры больше не покупают на просадках, чтобы хеджировать позиции. Они продают на снижении. Это усиливает волатильность и нисходящий импульс.
Сейчас $SPX находится внутри зоны отрицательной гаммы между 7 600 и 7 700 — на сумму $576 миллионов. Внутри этой зоны рост не имеет структурной поддержки. Новый уровень смены режима — 7 777, на 58 пунктов выше текущей цены. Если цена вернётся выше него, дилеры снова начнут сдерживать волатильность. Если останется ниже, наименьшее сопротивление будет на пути к 7 650, а затем к 7 600.
Потоки подтверждают смену режима: 7 из 10 страйков с наибольшим объёмом были путами. Только по страйку 7 700 наторговали 39K путов. Подразумеваемая волатильность ATM подскочила с 12,8% до 13,9%.
Ожидаемый диапазон на четверг: 7 645–7 785.
И вот что особенно важно: завтра истекают месячные опционы (OPEX). Крупнейший за месяц сброс гаммы происходит в тот момент, когда $SPX уже находится в режиме отрицательной гаммы. Ожидайте более волатильных торгов.
$SPY $QQQ