Сегодня южнокорейский фондовый рынок «завис».
15 октября по пекинскому времени индекс KOSPI в ходе торгов обвалился более чем на 8%. По данным Корейской биржи, в 12:38 была активирована первая ступень автоматической приостановки торгов, и торги принудительно остановили на 20 минут. На KOSDAQ защитный механизм сработал в 12:23. По итогам дня падение KOSPI составило 7,57%. Индекс снижался семь торговых дней подряд — это самая длинная серия падений с сентября 2024 года. Волатильность рынка достигла максимума с 25 августа. И что особенно примечательно: с начала года автоматическая приостановка торгов на KOSPI срабатывала уже в десятый раз (шестнадцатый раз за всю историю). Предыдущий такой случай был два с половиной месяца назад, 29 июля.
Главными виновниками распродажи стали технологические акции. Чипмейкеров буквально смели: акции Samsung Electronics упали примерно на 9,7%, SK hynix — примерно на 11,4%, а Samsung Electro-Mechanics, по сообщениям, обвалились примерно на 15%. Движение средств говорит само за себя: по сообщениям, иностранные инвесторы продали акции на 4,28 трлн вон нетто, распродавая их уже шестой торговый день подряд. Розничные инвесторы и институциональные игроки, напротив, купили на 1,9 трлн и 1,87 трлн вон нетто соответственно. Они приняли на себя половину давления продаж со стороны иностранцев, но переломить нисходящий тренд не смогли.
Спусковой крючок сработал ещё накануне ночью. Инфляция в США в сентябре оказалась выше ожиданий: 3,7% год к году против прогноза в 3,6%. Рынок начал закладывать дальнейшее повышение ставки ФРС, а индекс полупроводниковой промышленности Филадельфийской биржи за ночь рухнул на 4,3%. Негативные настроения распространились от Уолл-стрит до Сеула, а затем и на рискованные активы по всей Азии. Аналитики Mirae Asset говорят прямо: рынок начал сомневаться, смогут ли огромные инвестиции в ИИ-инфраструктуру превратиться в реальную прибыль, а не остаться лишь цифрами выручки. Ещё более примечательно высказывание главы отдела стратегий по акциям Южной Кореи в JPMorgan: программы обратного выкупа акций Samsung и SK hynix уже «отработали», и «рынок пытается найти новых покупателей». Иными словами, главная сила, поддерживавшая рынок, ушла, а покупателей, готовых подхватить эстафету у быков, не осталось.
Какое отношение всё это имеет к крипторынку? Три момента.
Во-первых, Южная Корея — один из самых активных криптовалютных рынков в мире, а объёмы торгов в парах с корейской воной годами остаются одними из крупнейших. Приостановка торгов на KOSPI означает, что аппетит к риску в регионе полностью погас. Деньги, которые розничные инвесторы выводят с фондового рынка, не хлынут сразу в $BTC . Сегодня $BTC по-прежнему с трудом держится в районе 80 000, а его динамика всё больше синхронизируется с технологическими акциями. В краткосрочной перспективе логика «рискованные активы движутся вместе» получает дополнительный импульс.
Во-вторых, время выбрано очень тонко. Высокая инфляция разогнала ожидания повышения ставки ФРС, а сегодня в 20:30 по пекинскому времени одновременно выйдут данные по индексу цен производителей США, розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице. Именно они станут следующим ориентиром для ожиданий по ставке. Сегодняшний обвал KOSPI можно понимать как заблаговременную переоценку рынка с учётом «более ястребиной ФРС».
В-третьих, есть и сигнал к движению против тренда. По оценке JPMorgan, «самая резкая часть волатильности, возможно, уже позади», а в перспективе 6–12 месяцев акции компаний, связанных с ИИ, всё ещё могут значительно вырасти. После ужесточения Южной Кореей правил для ETF с кредитным плечом в июле этого года волатильность на какое-то время заметно снизилась — у регуляторов ещё есть инструменты. Завершение волны панических продаж часто означает, что премия за риск становится минимальной.
Вывод вполне практичный: после дня с приостановкой торгов $BTC и $ETH будет трудно остаться в стороне, а корреляция между активами неизбежно усилится. Настоящий рубеж — это сегодняшние данные в 20:30 и заседание ФРС 27–28 октября. До этого разумнее сократить плечо и уменьшить позиции.
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR. Торговля сопряжена с риском.
#KOSPICloses7.57%LowerTriggeringCircuitBreaker
#KOSPI #CPI
15 октября по пекинскому времени индекс KOSPI в ходе торгов обвалился более чем на 8%. По данным Корейской биржи, в 12:38 была активирована первая ступень автоматической приостановки торгов, и торги принудительно остановили на 20 минут. На KOSDAQ защитный механизм сработал в 12:23. По итогам дня падение KOSPI составило 7,57%. Индекс снижался семь торговых дней подряд — это самая длинная серия падений с сентября 2024 года. Волатильность рынка достигла максимума с 25 августа. И что особенно примечательно: с начала года автоматическая приостановка торгов на KOSPI срабатывала уже в десятый раз (шестнадцатый раз за всю историю). Предыдущий такой случай был два с половиной месяца назад, 29 июля.
Главными виновниками распродажи стали технологические акции. Чипмейкеров буквально смели: акции Samsung Electronics упали примерно на 9,7%, SK hynix — примерно на 11,4%, а Samsung Electro-Mechanics, по сообщениям, обвалились примерно на 15%. Движение средств говорит само за себя: по сообщениям, иностранные инвесторы продали акции на 4,28 трлн вон нетто, распродавая их уже шестой торговый день подряд. Розничные инвесторы и институциональные игроки, напротив, купили на 1,9 трлн и 1,87 трлн вон нетто соответственно. Они приняли на себя половину давления продаж со стороны иностранцев, но переломить нисходящий тренд не смогли.
Спусковой крючок сработал ещё накануне ночью. Инфляция в США в сентябре оказалась выше ожиданий: 3,7% год к году против прогноза в 3,6%. Рынок начал закладывать дальнейшее повышение ставки ФРС, а индекс полупроводниковой промышленности Филадельфийской биржи за ночь рухнул на 4,3%. Негативные настроения распространились от Уолл-стрит до Сеула, а затем и на рискованные активы по всей Азии. Аналитики Mirae Asset говорят прямо: рынок начал сомневаться, смогут ли огромные инвестиции в ИИ-инфраструктуру превратиться в реальную прибыль, а не остаться лишь цифрами выручки. Ещё более примечательно высказывание главы отдела стратегий по акциям Южной Кореи в JPMorgan: программы обратного выкупа акций Samsung и SK hynix уже «отработали», и «рынок пытается найти новых покупателей». Иными словами, главная сила, поддерживавшая рынок, ушла, а покупателей, готовых подхватить эстафету у быков, не осталось.
Какое отношение всё это имеет к крипторынку? Три момента.
Во-первых, Южная Корея — один из самых активных криптовалютных рынков в мире, а объёмы торгов в парах с корейской воной годами остаются одними из крупнейших. Приостановка торгов на KOSPI означает, что аппетит к риску в регионе полностью погас. Деньги, которые розничные инвесторы выводят с фондового рынка, не хлынут сразу в $BTC . Сегодня $BTC по-прежнему с трудом держится в районе 80 000, а его динамика всё больше синхронизируется с технологическими акциями. В краткосрочной перспективе логика «рискованные активы движутся вместе» получает дополнительный импульс.
Во-вторых, время выбрано очень тонко. Высокая инфляция разогнала ожидания повышения ставки ФРС, а сегодня в 20:30 по пекинскому времени одновременно выйдут данные по индексу цен производителей США, розничным продажам и первичным заявкам на пособие по безработице. Именно они станут следующим ориентиром для ожиданий по ставке. Сегодняшний обвал KOSPI можно понимать как заблаговременную переоценку рынка с учётом «более ястребиной ФРС».
В-третьих, есть и сигнал к движению против тренда. По оценке JPMorgan, «самая резкая часть волатильности, возможно, уже позади», а в перспективе 6–12 месяцев акции компаний, связанных с ИИ, всё ещё могут значительно вырасти. После ужесточения Южной Кореей правил для ETF с кредитным плечом в июле этого года волатильность на какое-то время заметно снизилась — у регуляторов ещё есть инструменты. Завершение волны панических продаж часто означает, что премия за риск становится минимальной.
Вывод вполне практичный: после дня с приостановкой торгов $BTC и $ETH будет трудно остаться в стороне, а корреляция между активами неизбежно усилится. Настоящий рубеж — это сегодняшние данные в 20:30 и заседание ФРС 27–28 октября. До этого разумнее сократить плечо и уменьшить позиции.
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR. Торговля сопряжена с риском.
#KOSPICloses7.57%LowerTriggeringCircuitBreaker
#KOSPI #CPI