Доходность стейкинга незаметно становится самой убедительной альтернативой инструментам с фиксированной доходностью в институциональных портфелях — и большинство управляющих TradFi только начинают это осознавать.
Традиционные инструменты с фиксированной доходностью сталкиваются со структурными трудностями: отрицательная реальная доходность на протяжении большей части последнего десятилетия, вновь возникающий риск дюрации на фоне разворота процентных ставок и кредитные спреды, не компенсирующие непрозрачность базовых активов. На этом фоне вознаграждения за стейкинг в сетях с доказательством доли предлагают нечто действительно отличительное — доходность, выраженную в нативном активе и получаемую за участие в обеспечении безопасности сети, а не за принятие кредитного риска.
Институциональная инвестиционная идея убедительна по многим причинам:
• $ETH стейкинг приносит около 3–4% годовых в ETH, без контрагента, кроме самого протокола
• $SOL валидаторы получают инфляционные вознаграждения, размывающие долю тех, кто не участвует в стейкинге, — поэтому стейкинг становится рациональным выбором по умолчанию
• Токены ликвидного стейкинга открывают возможности для компонуемого использования: застейканные активы могут служить залогом в позициях DeFi без потери доходности
• Когда крупные пенсионные фонды сравнивают доходность стейкинга со спредами облигаций инвестиционного уровня, картина с учётом риска быстро меняется
$BNB Экономика валидаторов и нарративы рестейкинга усилят эту тенденцию в следующем цикле.
Это не спекуляция. Это доходность инфраструктуры — программируемая, поддающаяся аудиту и не зависящая от суверенных государств. Институты, которые разберутся в этом раньше других, получат структурное преимущество в доходности относительно тех, кто этого не сделает.
#Staking #InstitutionalCrypto #DeFi #FixedIncome #Крипто
Традиционные инструменты с фиксированной доходностью сталкиваются со структурными трудностями: отрицательная реальная доходность на протяжении большей части последнего десятилетия, вновь возникающий риск дюрации на фоне разворота процентных ставок и кредитные спреды, не компенсирующие непрозрачность базовых активов. На этом фоне вознаграждения за стейкинг в сетях с доказательством доли предлагают нечто действительно отличительное — доходность, выраженную в нативном активе и получаемую за участие в обеспечении безопасности сети, а не за принятие кредитного риска.
Институциональная инвестиционная идея убедительна по многим причинам:
• $ETH стейкинг приносит около 3–4% годовых в ETH, без контрагента, кроме самого протокола
• $SOL валидаторы получают инфляционные вознаграждения, размывающие долю тех, кто не участвует в стейкинге, — поэтому стейкинг становится рациональным выбором по умолчанию
• Токены ликвидного стейкинга открывают возможности для компонуемого использования: застейканные активы могут служить залогом в позициях DeFi без потери доходности
• Когда крупные пенсионные фонды сравнивают доходность стейкинга со спредами облигаций инвестиционного уровня, картина с учётом риска быстро меняется
$BNB Экономика валидаторов и нарративы рестейкинга усилят эту тенденцию в следующем цикле.
Это не спекуляция. Это доходность инфраструктуры — программируемая, поддающаяся аудиту и не зависящая от суверенных государств. Институты, которые разберутся в этом раньше других, получат структурное преимущество в доходности относительно тех, кто этого не сделает.
#Staking #InstitutionalCrypto #DeFi #FixedIncome #Крипто