Инфляция в США достигла 3,7%: почему детали важны для крипторынка
15 октября 2026 года, время Пакистана. На основе отчета об ИПЦ за сентябрь, опубликованного 14 октября в 17:30 по пакистанскому времени.
Последний отчет об инфляции в США дал инвесторам немало поводов для размышлений. Цены на топливо резко выросли, годовая инфляция ускорилась, а базовая инфляция оказалась выше ожиданий. В совокупности эти события привлекли пристальное внимание к следующему решению Федеральной резервной системы по процентной ставке.
Вот четыре основных показателя:
Фактические данные взяты из Бюро трудовой статистики США. В столбце с прогнозами указаны ожидания, опубликованные Trading Economics. Месячные показатели скорректированы с учетом сезонности, годовые — нет.
Годовая общая инфляция выросла на 0,3 процентного пункта — с 3,4% до 3,7%. Месячная базовая инфляция осталась на уровне августа, но превысила прогноз на 0,1 процентного пункта. Таким образом, ожидаемый рост общей инфляции за месяц сопровождался более сильной, чем ожидалось, базовой инфляцией.
В сентябре цены на бензин подскочили на 9,1%, обеспечив более половины общего месячного роста ИПЦ. Жильё подорожало на 0,4%, подержанные автомобили и грузовики — на 0,7%, авиабилеты — на 1,2%. Общий уровень цен на продукты питания не изменился. Наибольший вклад внесли энергоносители, однако подорожали и товары в нескольких других категориях.
Базовый ИПЦ не учитывает цены на продукты питания и энергоносители. Его значение оказалось выше ожиданий, что важно, поскольку это даёт политикам больше оснований проверить, распространяется ли устойчивое ценовое давление за пределы топлива.
За этими цифрами, влияющими на рынки, стоит и история домашних хозяйств. В отдельном отчёте Бюро статистики труда США (BLS) сообщило, что скорректированная на инфляцию средняя почасовая заработная плата работников частного несельскохозяйственного сектора снизилась в сентябре на 0,5%, а за год — на 0,7%. Этот показатель отражает покупательную способность: с учётом инфляции на средний заработок работника можно было купить меньше. Это не означает, что номинальная зарплата снизилась у каждого работника.
16 сентября ФРС уже повысила целевой диапазон ключевой ставки на четверть процентного пункта — до 3,75–4,00%. Этот инфляционный отчёт усиливает аргументы в пользу сохранения жёсткой денежно-кредитной политики и оставляет возможность ещё одного повышения ставки. Решение в октябре пока не принято.
Важно учитывать один нюанс: долгосрочная цель ФРС по инфляции в 2% основана на индексе цен расходов на личное потребление (PCE). ИПЦ и PCE измеряют инфляцию по-разному. Поэтому, обсуждая целевой показатель ФРС, следует правильно указывать, что базовый ИПЦ за сентябрь составил 2,6%. На решение также влияют занятость и состояние экономики.
Рынки отреагировали на публикацию, поскольку инвесторы пересмотрели прогнозы по процентным ставкам. Как сообщило Reuters, после выхода данных американские акции снизились, доллар укрепился, а доходность казначейских облигаций выросла. Золото также подешевело, согласно обзору рынка за 14 октября. Эти наблюдения описывают зафиксированную реакцию, но не позволяют судить о том, что произойдёт дальше.
Для $BTC и $ETH важную роль играют процентные ставки и спрос на рискованные активы.
Более высокая доходность делает активы, приносящие процентный доход, привлекательнее, тогда как ужесточение финансовых условий может снизить готовность инвесторов держать спекулятивные активы. В рабочем докладе МВФ за 2023 год отмечалось, что ужесточение денежно-кредитной политики США влияло на цены криптовалют через этот канал принятия риска. Доклад даёт исторический контекст, а не прогноз для данного отчёта.
Сентябрьские данные об инфляции создают менее благоприятный краткосрочный фон для криптовалют. Продолжающееся укрепление доллара и рост доходности облигаций могут усилить давление. Ситуацию могут изменить снижение доходности, улучшение данных об инфляции или рост спроса, связанного непосредственно с криптовалютами. Дальнейшее движение биткоина будет зависеть от того, как будут развиваться эти факторы в совокупности.
Следующая запланированная публикация данных об инфляции — индекс цен производителей за сентябрь, который выйдет 15 октября. Федеральная резервная система проведёт заседание 27–28 октября. Данные о ценах производителей и последующие комментарии ФРС дадут больше информации о перспективах денежно-кредитной политики.
Источники: отчёт BLS об ИПЦ, данные BLS о реальных заработках, Trading Economics, Федеральная резервная система, Reuters и исследования МВФ.
Отказ от ответственности: в этой статье рассматриваются общедоступные экономические данные и приводится моя интерпретация. Материал предназначен для ознакомления и не является персональной финансовой рекомендацией или советом совершать сделки. Инвестиции в криптовалюты сопряжены с риском, и никакой ценовой результат не гарантирован. Прежде чем принимать решения, проверьте источники и учтите свои обстоятельства.