Индекс доллара $DXY продолжает расти — рекордные притоки иностранного капитала, особенно из Европы, направляются в активы, номинированные в долларах. Все беспокоились о крахе доллара? Мир делает прямо противоположное: покупает доллары.
Но вот нюанс, который многие упускают: укрепление доллара по отношению к иностранным валютам не означает, что ваша покупательная способность внутри страны растёт. Инфляция по-прежнему снижает её.
Да, импорт становится дешевле. Это помогает немного сдержать инфляцию. Но американские товары дорожают для иностранных покупателей — это плохо для компаний США, продающих продукцию за рубеж, плохо для доходов международных корпораций и плохо для конкурентоспособности в торговле.
Посмотрите на долгосрочный график с 1977 года. Сегодня индекс доллара — около 103, примерно на том же уровне, что и пять десятилетий назад, несмотря на резкие колебания за это время. Валюты движутся циклично. Чрезмерное укрепление создаёт дисбалансы — так же, как и чрезмерное ослабление.
С 2008 года доллар в целом укреплялся. Сегодняшние притоки капитала подтверждают эту тенденцию. Но помните: сильная валюта — не то же самое, что сильная экономика. Когда страдает экспорт и снижаются корпоративные доходы, укрепление валюты становится сдерживающим фактором.
Мир не отказывается от доллара. Он его покупает. Только не принимайте это за безоговорочно хорошую новость.
Но вот нюанс, который многие упускают: укрепление доллара по отношению к иностранным валютам не означает, что ваша покупательная способность внутри страны растёт. Инфляция по-прежнему снижает её.
Да, импорт становится дешевле. Это помогает немного сдержать инфляцию. Но американские товары дорожают для иностранных покупателей — это плохо для компаний США, продающих продукцию за рубеж, плохо для доходов международных корпораций и плохо для конкурентоспособности в торговле.
Посмотрите на долгосрочный график с 1977 года. Сегодня индекс доллара — около 103, примерно на том же уровне, что и пять десятилетий назад, несмотря на резкие колебания за это время. Валюты движутся циклично. Чрезмерное укрепление создаёт дисбалансы — так же, как и чрезмерное ослабление.
С 2008 года доллар в целом укреплялся. Сегодняшние притоки капитала подтверждают эту тенденцию. Но помните: сильная валюта — не то же самое, что сильная экономика. Когда страдает экспорт и снижаются корпоративные доходы, укрепление валюты становится сдерживающим фактором.
Мир не отказывается от доллара. Он его покупает. Только не принимайте это за безоговорочно хорошую новость.