Высокий ИПЦ. Мгновенный обвал. Но настоящая история — не в общей цифре. #CPIWatch

Сентябрьская инфляция оказалась выше, чем хотелось Уолл-стрит, — и биткоин расплатился за это всего за пять минут. #Bitcoin #Crypto

Показатель

Общий ИПЦ: +0,6% за месяц, +3,7% за год — выше консенсус-прогноза в 3,6% и выше августовских 3,4%. Базовый ИПЦ: +0,3% за месяц, +2,6% за год — оба показателя превзошли ожидания.

Но давайте посмотрим, что скрывается за цифрами. Только бензин подорожал за месяц на 9,1% и обеспечил более половины общего роста. Цены на энергоносители выросли за год на 20,4%. Цены на продукты не изменились. Рост стоимости жилья вновь ускорился — до +0,4%.

Перевод: это был шок из-за цен на газ при устойчиво высоком базовом показателе — а не перегрев спроса в целом.

Первая реакция рынка

$BTC упал примерно на $1 000 за пять минут — почти с $83 800 до примерно $82 800, — а затем стабилизировался. $ETH опустился ниже $2 500 и продолжил падать в течение сессии. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила на 9–10 базисных пунктов, примерно до 5,30%, доходность 2-летних выросла на 13–14 б. п., а доллар достиг максимума за 18 месяцев. Золото подешевело примерно на 1,5%.

Настоящий ущерб нанес рынок облигаций. Трейдеры примерно вдвое повысили вероятность ещё одного снижения ставки ФРС на заседании 27–28 октября — примерно с 22% до публикации данных до 40–49% после неё.

Что это на самом деле означает

Да, данные оказались высокими. Нет, это не означает автоматически, что начинается цикл повышения ставок.

Во-первых, ФРС ориентируется не на ИПЦ, а на PCE — этот показатель придаёт гораздо меньший вес расходам на жильё и учитывает замещение товаров. Во-вторых, часть годового роста объясняется механическим эффектом базы. В-третьих, завтра, 15 октября, выйдет индекс цен производителей (PPI), а до заседания FOMC будет опубликована «Бежевая книга» — любой из этих факторов может быстро смягчить эту картину.

История подтверждает необходимость осторожности. Высокие показатели ИПЦ обычно вызывают быструю распродажу — после неожиданно высокого показателя за февраль 2024 года биткоин за день упал примерно на 6%, — но первое движение часто не становится последним за день. Кроме того, колебания в дни публикации ИПЦ стали меньше после того, как спотовые ETF изменили состав предельных покупателей.

За какими уровнями следить

Для $BTC уровень $82 000 необходимо удержать: уверенный пробой вниз откроет путь к $81 000, а затем к $80 000. Сверху первое сопротивление — $84 000–$84 300, затем $85 000. Возврат выше $84 000 покажет, что резкое падение на данных ИПЦ было чрезмерной реакцией, а не сменой тренда. Дневное закрытие ниже $82 000 будет сигналом, что до заседания FOMC инициативу удерживают медведи.

Посмотрите на график $BTC сами — это неделя для торговли на реакции рынка, а не для стратегии «купил и забыл».

Одна горячая публикация не меняет весь цикл. Но теперь 28 октября будет куда интереснее.

Не является финансовой рекомендацией. Проводите собственное исследование.