Парадокс ликвидного предложения Avalanche: почему периоды блокировки токенов не выигрывают борьбу за предложение
Все следят за календарём разблокировок, словно это бомба замедленного действия, но упускают из виду структурные изменения в стейкинге. Недавно прошла крупная разблокировка после периода блокировки: команде и стратегическим партнёрам было выделено около 9,54 миллиона токенов. Хотя рынок часто ожидает распродаж в такие периоды, ликвидное предложение ведёт себя совсем не так, как можно предположить по данным об инфляции.
Сейчас в обращении находится около 409 миллионов токенов, но главное в том, что более 63 процентов этого объёма заблокировано в узлах валидаторов. Это фактически выводит из немедленного обращения на биржах примерно 258 миллионов токенов. Если учесть интерес институциональных инвесторов к подсетям, становится ясно, что значительная часть недавно разблокированных токенов поглощается потребностями стейкинга, а не попадает на продажу в биржевой стакан. Протокол сейчас поддерживает доходность на уровне 9,825 процента, что по-прежнему служит главным стимулом не выводить эти токены на вторичный рынок.
Механизм сжигания — другая сторона этого уравнения. Avalanche навсегда вывела из обращения почти 5 миллионов токенов благодаря сжиганию комиссий. В отличие от других блокчейнов, где комиссии распределяются майнерам, $AVAX сжигает каждую базовую комиссию. Несмотря на то, что из-за вознаграждений и разблокировок инфляция пока остаётся положительной, скорость сжигания растёт пропорционально использованию подсетей. Именно противостояние линейного выпуска и безвозвратного изъятия токенов определяет долгосрочную динамику предложения.
Мы следим за чистым оттоком токенов из стейкинговых контрактов и сравниваем его с поступающими траншами, чтобы понять, сохранится ли такой уровень поглощения. Вы учитываете регулярные разблокировки как фактор размывания долей или считаете коэффициент блокировки в стейкинге главным показателем дефицита предложения?
#TokenUnlocks #Tokenomics
Все следят за календарём разблокировок, словно это бомба замедленного действия, но упускают из виду структурные изменения в стейкинге. Недавно прошла крупная разблокировка после периода блокировки: команде и стратегическим партнёрам было выделено около 9,54 миллиона токенов. Хотя рынок часто ожидает распродаж в такие периоды, ликвидное предложение ведёт себя совсем не так, как можно предположить по данным об инфляции.
Сейчас в обращении находится около 409 миллионов токенов, но главное в том, что более 63 процентов этого объёма заблокировано в узлах валидаторов. Это фактически выводит из немедленного обращения на биржах примерно 258 миллионов токенов. Если учесть интерес институциональных инвесторов к подсетям, становится ясно, что значительная часть недавно разблокированных токенов поглощается потребностями стейкинга, а не попадает на продажу в биржевой стакан. Протокол сейчас поддерживает доходность на уровне 9,825 процента, что по-прежнему служит главным стимулом не выводить эти токены на вторичный рынок.
Механизм сжигания — другая сторона этого уравнения. Avalanche навсегда вывела из обращения почти 5 миллионов токенов благодаря сжиганию комиссий. В отличие от других блокчейнов, где комиссии распределяются майнерам, $AVAX сжигает каждую базовую комиссию. Несмотря на то, что из-за вознаграждений и разблокировок инфляция пока остаётся положительной, скорость сжигания растёт пропорционально использованию подсетей. Именно противостояние линейного выпуска и безвозвратного изъятия токенов определяет долгосрочную динамику предложения.
Мы следим за чистым оттоком токенов из стейкинговых контрактов и сравниваем его с поступающими траншами, чтобы понять, сохранится ли такой уровень поглощения. Вы учитываете регулярные разблокировки как фактор размывания долей или считаете коэффициент блокировки в стейкинге главным показателем дефицита предложения?
#TokenUnlocks #Tokenomics