Неожиданно высокая инфляция по CPI ударила по истончающейся гамма-опоре.
Базовый CPI составил +0,3% м/м против ожидавшихся +0,2% и +2,6% г/г против ожидавшихся +2,4%. Общий CPI — +3,7% г/г против ожидавшихся +3,6%. Инфляционный сюрприз произошёл на фоне значительно более слабого позиционирования по $SPX, чем на прошлой неделе.
Во вторник $SPX закрылся на отметке 7 805,45 — второй день подряд внутри прогнозируемого диапазона. Но за внешне спокойным движением цены чистая гамма снижалась третий день подряд: в пятницу +$1.17B, в понедельник +$1.09B, во вторник +$967M. Гамма-буфер сократился на 34% относительно рекорда от 6 октября.
Поток пут-опционов возвращается. Соотношение объёмов путов и коллов: в пятницу — 1,83, в понедельник — 1,48, во вторник — 1,68. В двух из последних трёх торговых сессий показатель закрывался выше предупредительного уровня 1,55, пока гамма-буфер истончался все три дня. Именно такой сценарий выявил анализ цикла истончения. Ещё одна сессия подтвердит его.
Опора снова ослабла: гамма на страйке 7 800 снизилась с +$120M до +$106M. Гамма на 7 750 — -$72M, на 7 725 — -$47M, а ускоритель на 7 500 — -$53M. На прошлой неделе все 10 ведущих страйков были магнитами. Теперь ускоритель снова вошёл в первую десятку.
Структура роста остаётся неизменной: на 7 900 гамма составляет +$203M, на 8 000 — +$164M. Коллы по-прежнему преобладают в диапазоне от 7 850 до 8 000, но неожиданно высокий CPI опубликован, когда спот находится всего на 27 пунктов выше уровня смены знака гаммы.
Ключевой уровень на сегодня: 7 779. Выше 7 779 дилеры поглощают волатильность, а сопротивление находится в диапазоне 7 850–7 900. Ниже 7 779 уровень 7 750 становится ускорителем движения к 7 700. Ожидаемый диапазон: 7 740–7 840.
Диапазон стал шире, опора — тоньше, а распределение смещено в сторону снижения. Сегодня состоится проверка.
Базовый CPI составил +0,3% м/м против ожидавшихся +0,2% и +2,6% г/г против ожидавшихся +2,4%. Общий CPI — +3,7% г/г против ожидавшихся +3,6%. Инфляционный сюрприз произошёл на фоне значительно более слабого позиционирования по $SPX, чем на прошлой неделе.
Во вторник $SPX закрылся на отметке 7 805,45 — второй день подряд внутри прогнозируемого диапазона. Но за внешне спокойным движением цены чистая гамма снижалась третий день подряд: в пятницу +$1.17B, в понедельник +$1.09B, во вторник +$967M. Гамма-буфер сократился на 34% относительно рекорда от 6 октября.
Поток пут-опционов возвращается. Соотношение объёмов путов и коллов: в пятницу — 1,83, в понедельник — 1,48, во вторник — 1,68. В двух из последних трёх торговых сессий показатель закрывался выше предупредительного уровня 1,55, пока гамма-буфер истончался все три дня. Именно такой сценарий выявил анализ цикла истончения. Ещё одна сессия подтвердит его.
Опора снова ослабла: гамма на страйке 7 800 снизилась с +$120M до +$106M. Гамма на 7 750 — -$72M, на 7 725 — -$47M, а ускоритель на 7 500 — -$53M. На прошлой неделе все 10 ведущих страйков были магнитами. Теперь ускоритель снова вошёл в первую десятку.
Структура роста остаётся неизменной: на 7 900 гамма составляет +$203M, на 8 000 — +$164M. Коллы по-прежнему преобладают в диапазоне от 7 850 до 8 000, но неожиданно высокий CPI опубликован, когда спот находится всего на 27 пунктов выше уровня смены знака гаммы.
Ключевой уровень на сегодня: 7 779. Выше 7 779 дилеры поглощают волатильность, а сопротивление находится в диапазоне 7 850–7 900. Ниже 7 779 уровень 7 750 становится ускорителем движения к 7 700. Ожидаемый диапазон: 7 740–7 840.
Диапазон стал шире, опора — тоньше, а распределение смещено в сторону снижения. Сегодня состоится проверка.