Сегодня вечером выйдет CPI за сентябрь: нефть не гнаться покупать, по облигациям — смотреть на базовую инфляцию
Сегодня вечером выйдет CPI за сентябрь. Вероятность того, что общий показатель превысит ожидания, невелика: рынок уже заложил рост за счёт бензина примерно до 0.6% в месячном выражении. Настоящий переключатель — базовая инфляция в месячном выражении.
Рынок ожидает базовый показатель на уровне 0.22%, при этом оценки расходятся от 0.16% до 0.24% — единого мнения нет.
Если базовый показатель окажется ниже 0.18%, доходность гособлигаций США сначала снизится: доходность 10-летних бумаг вернётся примерно с 5.19% к 5.05%;
если базовый показатель достигнет 0.24% или превысит его, ожидания повышения ставки ФРС в октябре вновь усилятся, а доходность 10-летних бумаг устремится к 5.3%.
Я настроен по-бычьи по нефти, но не стоит гнаться за ростом.
В третьем квартале Brent подорожала примерно на 42%, WTI закрылась на уровне 94.14. После удара хуситов по штаб-квартире Saudi Aramco геополитические риски никуда не исчезли.
Средняя цена бензина в сентябре составила 4.30 доллара за галлон — месячный рекорд. Рост цен на нефть уже отразился в общем CPI.
Сегодняшние данные вряд ли дадут нефти новый импульс — разве что базовая инфляция окажется настолько высокой, что вынудит ФРС продолжить ужесточение политики, что, напротив, ухудшит ожидания спроса.
До публикации данных не увеличиваю длинные позиции по нефти; по коротким позициям в гособлигациях США жду базовый показатель.
Если базовый показатель будет ниже 0.22%, сокращу короткие позиции по гособлигациям США. Если нефть удержится выше 92.5, буду считать, что она продолжит консолидироваться на высоких уровнях.
Если базовый показатель превысит 0.24%, открою дополнительные короткие позиции, только если доходность 10-летних бумаг поднимется выше 5.28%; нефть тоже оставлю в портфеле.
Если нефть опустится ниже 92.5, геополитическая премия начнёт сходить на нет, и бычий сценарий по нефти перестанет быть актуальным. Условие, при котором я признаю ошибочность медвежьего взгляда на гособлигации США: базовый показатель на уровне 0.16% и доходность 10-летних бумаг ниже 5.05%.
#9月CPI来袭原油美债走势如何 #原油 #美债收益率
Сегодня вечером выйдет CPI за сентябрь. Вероятность того, что общий показатель превысит ожидания, невелика: рынок уже заложил рост за счёт бензина примерно до 0.6% в месячном выражении. Настоящий переключатель — базовая инфляция в месячном выражении.
Рынок ожидает базовый показатель на уровне 0.22%, при этом оценки расходятся от 0.16% до 0.24% — единого мнения нет.
Если базовый показатель окажется ниже 0.18%, доходность гособлигаций США сначала снизится: доходность 10-летних бумаг вернётся примерно с 5.19% к 5.05%;
если базовый показатель достигнет 0.24% или превысит его, ожидания повышения ставки ФРС в октябре вновь усилятся, а доходность 10-летних бумаг устремится к 5.3%.
Я настроен по-бычьи по нефти, но не стоит гнаться за ростом.
В третьем квартале Brent подорожала примерно на 42%, WTI закрылась на уровне 94.14. После удара хуситов по штаб-квартире Saudi Aramco геополитические риски никуда не исчезли.
Средняя цена бензина в сентябре составила 4.30 доллара за галлон — месячный рекорд. Рост цен на нефть уже отразился в общем CPI.
Сегодняшние данные вряд ли дадут нефти новый импульс — разве что базовая инфляция окажется настолько высокой, что вынудит ФРС продолжить ужесточение политики, что, напротив, ухудшит ожидания спроса.
До публикации данных не увеличиваю длинные позиции по нефти; по коротким позициям в гособлигациях США жду базовый показатель.
Если базовый показатель будет ниже 0.22%, сокращу короткие позиции по гособлигациям США. Если нефть удержится выше 92.5, буду считать, что она продолжит консолидироваться на высоких уровнях.
Если базовый показатель превысит 0.24%, открою дополнительные короткие позиции, только если доходность 10-летних бумаг поднимется выше 5.28%; нефть тоже оставлю в портфеле.
Если нефть опустится ниже 92.5, геополитическая премия начнёт сходить на нет, и бычий сценарий по нефти перестанет быть актуальным. Условие, при котором я признаю ошибочность медвежьего взгляда на гособлигации США: базовый показатель на уровне 0.16% и доходность 10-летних бумаг ниже 5.05%.
#9月CPI来袭原油美债走势如何 #原油 #美债收益率