Котировки датированного Brent снова приближаются к мартовским максимумам, но ситуация под поверхностью сложнее, чем кажется из заголовка.
Спред на экспорт из США сейчас составляет $1 против $7 в марте — это резкое сжатие. Тем временем китайские НПЗ загружены на 73%, поскольку Китай сокращает импорт.
Так что да, на первый взгляд нефть выглядит дефицитной. Но дефицит не критический. Скорее, это следствие структурной перестройки рынка.
Ослабление спроса в Китае и сужение арбитражных спредов означают, что ажиотаж на мировом рынке не такой сильный, как можно предположить по графику Brent. Сейчас важнее следить за загрузкой НПЗ и экспортными потоками, а не за динамикой спотовых цен.
Спред на экспорт из США сейчас составляет $1 против $7 в марте — это резкое сжатие. Тем временем китайские НПЗ загружены на 73%, поскольку Китай сокращает импорт.
Так что да, на первый взгляд нефть выглядит дефицитной. Но дефицит не критический. Скорее, это следствие структурной перестройки рынка.
Ослабление спроса в Китае и сужение арбитражных спредов означают, что ажиотаж на мировом рынке не такой сильный, как можно предположить по графику Brent. Сейчас важнее следить за загрузкой НПЗ и экспортными потоками, а не за динамикой спотовых цен.