Следующий отчет по инфляции в США выходит в чувствительный для финансовых рынков момент. Цены на нефть резко выросли на фоне перебоев на Ближнем Востоке, усилив опасения по поводу стоимости энергоресурсов и их потенциального влияния на инфляцию.
Главный вопрос — окажется ли сентябрьский индекс потребительских цен выше ожиданий и изменит ли это прогнозы относительно политики Федеральной резервной системы. Если это произойдет, на нефтяном рынке и рынке казначейских облигаций США может наблюдаться значительная волатильность.
1. Цены на нефть снова в центре внимания
Согласно прогнозу Управления энергетической информации США на октябрь 2026 года, в сентябре средняя цена барреля нефти Brent составила 114 долларов — на 23 доллара выше, чем в августе. Рост был связан с перебоями в работе нефтяной инфраструктуры и транспортных маршрутов на Ближнем Востоке.
По прогнозу EIA, средняя цена нефти марки Brent в четвертом квартале 2026 года составит 105 долларов за баррель, если ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозом. Это прогноз, а не гарантированный результат.
Более высокие цены на нефть могут увеличить расходы на топливо и транспорт, однако их влияние на потребительскую инфляцию зависит от того, как долго цены будут оставаться высокими и насколько компании переложат эти расходы на потребителей.
Мое мнение: нефть по-прежнему представляет собой важный инфляционный риск, однако сами по себе высокие цены на нефть не доказывают, что сентябрьский ИПЦ превысит ожидания.
Тем, кто следит за BZUSDT, стоит прежде всего наблюдать за тем, удастся ли нефти сохранить силу, а не гнаться за резким скачком цены.
2. На что обратить внимание в сентябрьском отчете по ИПЦ?
В последнем опубликованном отчете по ИПЦ за август указано, что потребительские цены в США выросли на 0,4% за месяц, а общая инфляция достигла 3,4% в годовом выражении. Базовый ИПЦ, не учитывающий продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% за месяц и на 2,4% за год.
Эти данные относятся к августу, а не к сентябрю.
Согласно календарю публикаций Бюро статистики труда, отчет по ИПЦ за сентябрь запланирован на 14 октября 2026 года, 8:30 утра по восточному времени.
Я сосредоточусь на трех факторах:
• Общий ИПЦ: привел ли рост цен на энергоносители к ускорению общей инфляции?
• Базовый ИПЦ: ускоряется ли рост цен в основе инфляции помимо влияния энергоносителей?
• Месячная инфляция: распространяется ли рост цен на несколько категорий?
Отчет с показателями выше ожиданий может усилить опасения по поводу устойчивой инфляции. Более слабый отчет может ослабить это давление. Ни один из этих вариантов нельзя считать предрешенным до официальной публикации.
3. Может ли доходность казначейских облигаций вырасти еще сильнее?
16 сентября 2026 года Федеральная резервная система повысила целевую ставку по федеральным фондам на 0,25 процентного пункта, установив целевой диапазон на уровне 3,75%–4,00%.
Это решение делает поступающие данные по инфляции особенно важными для оценки перспектив будущей денежно-кредитной политики.
Если ИПЦ окажется выше ожиданий, рынки могут заложить в цены более жесткую траекторию процентных ставок. Доходность казначейских облигаций может вырасти, оказывая давление на цены уже выпущенных облигаций.
Если инфляция окажется ниже ожиданий, доходность облигаций может снизиться, поскольку инвесторы пересмотрят свои прогнозы.
Однако один отчет по ИПЦ не гарантирует нового повышения ставки. Решения ФРС также зависят от общей экономической ситуации, занятости и устойчивости инфляции.
4. Мой торговый план
Нефть — BZUSDT:
Я бы следил за тем, удастся ли нефти сохранить силу после публикации отчета по ИПЦ и продолжатся ли перебои с поставками. Разворот цен на нефть может ослабить нынешние опасения по поводу инфляции.
Казначейские облигации — TMFUSDT и TBT:
Эти продукты по-разному реагируют на движения рынка казначейских облигаций. TMF — это биржевой фонд с кредитным плечом, ориентированный на рост цен казначейских облигаций, а TBT — фонд с кредитным плечом, ориентированный на обратное движение их цен. Оба продукта сопряжены с дополнительными рисками, а их доходность может отличаться от простых ожиданий относительно цен облигаций.
Я предпочитаю дождаться подтверждения, а не делать ставку на объявление. Прежде чем рассматривать какую-либо сделку, я бы проверил текущие цены, ликвидность, волатильность и риски конкретного продукта.
Итоговые выводы
Сентябрьский отчет по ИПЦ может стать важной проверкой для инфляции, чувствительной к ценам на нефть, и рынка казначейских облигаций. Официальные данные EIA подтверждают, что в сентябре цены на нефть марки Brent значительно выросли, а последнее решение Федеральной резервной системы по ставке подчеркивает важность наблюдения за инфляцией.
Но ожидания рынка — это еще не подтвержденные результаты.
Я придерживаюсь осторожного подхода: слежу за общей и базовой инфляцией, оцениваю реакцию доходности казначейских облигаций и рассматриваю сделку, только если движение цены подтверждает мою точку зрения.
Как вы считаете? Удивит ли сентябрьский ИПЦ показателями выше ожиданий, продолжит ли нефть дорожать и будет ли доходность казначейских облигаций расти?
Поделитесь своим анализом ниже.