Гамма-структура SPX стабилизировалась после того, как пятничный всплеск соотношения путов и коллов сошел на нет. Теперь вопрос в том, удержится ли рынок выше уровня переворота гаммы.
Пятничное соотношение путов и коллов 1,83 выглядело как предупреждение. В понедельник рынок дал ответ: показатель снизился до 1,48, объем путов упал с 949K до 732K, а семь из десяти страйков с наибольшим объемом снова перешли к положительной гамме. Коллы теперь сосредоточены в диапазоне 7 840–7 900.
Поддержка укрепилась:
• Гамма на 7 800: +$112M → +$120M
• Гамма на 7 750: -$73M → -$66M
• Уровень переворота гаммы: 7 778 — всего на 30 пунктов ниже спотовой цены
Чистая гамма снизилась на 7%, до +$1.09B, главным образом потому, что страйк 8 000 потерял $46M перед пятничной месячной экспирацией опционов. Но общая структура не изменилась. Все десять крупнейших страйков по-прежнему притягивают цену.
7 900: +$195M
7 875: +$176M
Центр притяжения: 7 874
Подразумеваемая волатильность ATM: 12,7%
Отчетность банков началась неоднозначно: GS значительно превзошел ожидания, C превзошел их по обоим показателям, WFC превзошел прогноз по прибыли на акцию, но не оправдал ожиданий по выручке, а JPM не дотянул ни по одному из показателей. Смешанные результаты выходят на фоне положительной гаммы. Выше 7 778 дилеры имеют длинную гамму и готовы поглощать рыночный шум.
Удержание 7 778: движение к 7 875–7 900
Пробой 7 778 вниз: откроется путь к 7 750, затем к 7 700
Ожидаемый диапазон на вторник: 7 780–7 850.
Медвежье предупреждение сошло на нет. Теперь рынку нужно удержать уровень переворота.
Пятничное соотношение путов и коллов 1,83 выглядело как предупреждение. В понедельник рынок дал ответ: показатель снизился до 1,48, объем путов упал с 949K до 732K, а семь из десяти страйков с наибольшим объемом снова перешли к положительной гамме. Коллы теперь сосредоточены в диапазоне 7 840–7 900.
Поддержка укрепилась:
• Гамма на 7 800: +$112M → +$120M
• Гамма на 7 750: -$73M → -$66M
• Уровень переворота гаммы: 7 778 — всего на 30 пунктов ниже спотовой цены
Чистая гамма снизилась на 7%, до +$1.09B, главным образом потому, что страйк 8 000 потерял $46M перед пятничной месячной экспирацией опционов. Но общая структура не изменилась. Все десять крупнейших страйков по-прежнему притягивают цену.
7 900: +$195M
7 875: +$176M
Центр притяжения: 7 874
Подразумеваемая волатильность ATM: 12,7%
Отчетность банков началась неоднозначно: GS значительно превзошел ожидания, C превзошел их по обоим показателям, WFC превзошел прогноз по прибыли на акцию, но не оправдал ожиданий по выручке, а JPM не дотянул ни по одному из показателей. Смешанные результаты выходят на фоне положительной гаммы. Выше 7 778 дилеры имеют длинную гамму и готовы поглощать рыночный шум.
Удержание 7 778: движение к 7 875–7 900
Пробой 7 778 вниз: откроется путь к 7 750, затем к 7 700
Ожидаемый диапазон на вторник: 7 780–7 850.
Медвежье предупреждение сошло на нет. Теперь рынку нужно удержать уровень переворота.