Доходность 10-летних облигаций и $SPX по-прежнему движутся в противоположных направлениях. Когда облигации дешевеют (доходность растёт), акции обычно падают. Когда облигации дорожают (доходность снижается), акции, как правило, растут.

Эта обратная зависимость сохраняется уже довольно давно. Она напоминает о том, что рынок облигаций по-прежнему очень важен. Рост доходности ужесточает финансовые условия, повышает стоимость заимствований и конкурирует с акциями за счёт их оценки.

Стоит следить за тем, не нарушится ли эта корреляция. Рано или поздно это обычно происходит. Но пока именно рынок облигаций задаёт тон рынку акций.