На этот раз Совет по финансовой стабильности (FSB) говорит прямо: планы реагирования на трансграничные кризисы, связанные с глобальными стейблкоинами, по сути, ещё не проверялись в условиях реального рыночного стресса.
12 октября председатель FSB, управляющий Банком Англии Эндрю Бейли направил письмо министрам финансов и главам центральных банков стран G20, приложив к нему записку о трансграничных уязвимостях глобальных стейблкоин-систем. Это стало подготовкой к встрече G20 15 октября. Главный вывод сформулирован жёстко: стейблкоины по своей природе трансграничны, правила в разных странах развиваются неравномерно, а сотрудничество между странами и механизмы действий в условиях стресса или банкротства остаются недостаточно проработанными.
CoinDesk со ссылкой на доклад отмечает: так называемая структура с «несколькими эмитентами» особенно проблематична — одну и ту же стейблкоин могут совместно выпускать связанные организации, тогда как резервы размещены в разных юрисдикциях. Если волна погашений обрушится на одну из них, а активы окажутся в другом месте, в кризисе переводить их через границы будет ещё сложнее. Рыночная капитализация стейблкоинов составляет около $306 млрд (преимущественно это стейблкоины, привязанные к доллару), торги идут 24/7, а традиционные рынки, на которых находятся резервы, открываются и закрываются. Само это несоответствие может стать источником напряжённости.
Критерий отбора: это не история о том, «кто рухнет», а о том, что регуляторы официально включили стейблкоины (в том числе $USDT и $USDC, используемые для трансграничных операций) в повестку G20 по финансовой стабильности. Рекомендации СФС носят скорее характер мягкого права, но участники обычно реализуют их на национальном уровне — достаточно следить за дальнейшим обменом трансграничной информацией и планированием стресс-сценариев.
Не является инвестиционной рекомендацией.