Мы одновременно живём на двух рынках.
С одной стороны — акции компаний, связанных с ИИ, взлетают, вокруг сплошной ажиотаж, оценки завышены.
С другой — кредитные спреды американских компаний с низким кредитным рейтингом только что достигли 12,52% — максимума почти за 4 года.
Это не просто фоновый шум. Это рынок кричит о том, что слабейшие компании в серьёзной опасности. Инвесторы требуют огромную премию за то, чтобы давать им деньги в долг, потому что риск дефолта реален.
Тем временем все скупают одни и те же 10 акций компаний, связанных с ИИ, словно никакого риска не существует.
Это классическое поведение на поздней стадии рыночного цикла. В одной части рынка — эйфория, в другой — трещины. Такое расхождение не продлится вечно. Когда кредитные рынки дадут трещину, они не пришлют предупредительное письмо.
Если у вас слишком большая доля ажиотажных активов и вы игнорируете трещины, вы не диверсифицируете вложения — вы просто ставите на то, что музыка не остановится.
С одной стороны — акции компаний, связанных с ИИ, взлетают, вокруг сплошной ажиотаж, оценки завышены.
С другой — кредитные спреды американских компаний с низким кредитным рейтингом только что достигли 12,52% — максимума почти за 4 года.
Это не просто фоновый шум. Это рынок кричит о том, что слабейшие компании в серьёзной опасности. Инвесторы требуют огромную премию за то, чтобы давать им деньги в долг, потому что риск дефолта реален.
Тем временем все скупают одни и те же 10 акций компаний, связанных с ИИ, словно никакого риска не существует.
Это классическое поведение на поздней стадии рыночного цикла. В одной части рынка — эйфория, в другой — трещины. Такое расхождение не продлится вечно. Когда кредитные рынки дадут трещину, они не пришлют предупредительное письмо.
Если у вас слишком большая доля ажиотажных активов и вы игнорируете трещины, вы не диверсифицируете вложения — вы просто ставите на то, что музыка не остановится.