Реальная доходность и инфляционная доходность: важное различие в DeFi
Доходность в DeFi бывает разной — путаница между этими двумя видами дорого обошлась бесчисленному количеству инвесторов.
Инфляционная доходность создаётся за счёт выпуска новых токенов. Протоколы привлекают ликвидность, размывая собственную эмиссию, а значит, падение стоимости токена вознаграждения в значительной степени сводит на нет вашу годовую доходность. В день запуска цифра выглядит впечатляюще. Через двенадцать месяцев эти токены часто стоят лишь малую долю от первоначальной цены.
Реальная доходность устроена принципиально иначе. Она формируется за счёт фактических доходов протокола — торговых комиссий, ликвидаций, разницы ставок по кредитам и премий по опционам, — которые распределяются между участниками. Для обеспечения доходности новые токены не выпускаются. Она начисляется в уже существующих активах: $ETH , $BNB и стейблкоинах.
Почему это важно?
Когда на медвежьем рынке иссякают стимулы для привлечения ликвидности, выживают только протоколы, получающие реальный доход. Протоколы с реальной доходностью, как правило, сохраняют пользователей на протяжении рыночных циклов, потому что стимулы в них органические, а не искусственно созданные. Кроме того, такая модель свидетельствует о соответствии продукта рынку — чего инфляционные модели просто не могут показать.
Инвесторам, оценивающим экосистемы $ETH L2, DeFi-проект $BNB Chain или кроссчейн-протоколы, всегда стоит начинать с главного вопроса: эта доходность обеспечена комиссиями или размыванием эмиссии?
Устойчивый DeFi строится на реальной экономической деятельности. Всё остальное — лишь обратный отсчёт.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #Binance #Web3
Доходность в DeFi бывает разной — путаница между этими двумя видами дорого обошлась бесчисленному количеству инвесторов.
Инфляционная доходность создаётся за счёт выпуска новых токенов. Протоколы привлекают ликвидность, размывая собственную эмиссию, а значит, падение стоимости токена вознаграждения в значительной степени сводит на нет вашу годовую доходность. В день запуска цифра выглядит впечатляюще. Через двенадцать месяцев эти токены часто стоят лишь малую долю от первоначальной цены.
Реальная доходность устроена принципиально иначе. Она формируется за счёт фактических доходов протокола — торговых комиссий, ликвидаций, разницы ставок по кредитам и премий по опционам, — которые распределяются между участниками. Для обеспечения доходности новые токены не выпускаются. Она начисляется в уже существующих активах: $ETH , $BNB и стейблкоинах.
Почему это важно?
Когда на медвежьем рынке иссякают стимулы для привлечения ликвидности, выживают только протоколы, получающие реальный доход. Протоколы с реальной доходностью, как правило, сохраняют пользователей на протяжении рыночных циклов, потому что стимулы в них органические, а не искусственно созданные. Кроме того, такая модель свидетельствует о соответствии продукта рынку — чего инфляционные модели просто не могут показать.
Инвесторам, оценивающим экосистемы $ETH L2, DeFi-проект $BNB Chain или кроссчейн-протоколы, всегда стоит начинать с главного вопроса: эта доходность обеспечена комиссиями или размыванием эмиссии?
Устойчивый DeFi строится на реальной экономической деятельности. Всё остальное — лишь обратный отсчёт.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #Binance #Web3