Возможно, биткоин вступил в новый рыночный цикл: «низкая волатильность, высокая частота экстремальных движений»
9 октября. Согласно анализу рынка CoinDesk, биткоин демонстрирует редкое и противоречивое сочетание рыночных характеристик: общая годовая волатильность заметно снизилась, однако экстремальные колебания цены стали происходить чаще, чем во время медвежьего рынка 2018 года.
По данным аналитиков, текущая годовая волатильность биткоина составляет около 46% — значительно меньше, чем 84% в 2018 году. В целом колебания рынка выглядят гораздо умереннее. Однако снижение волатильности не означает, что динамика цены стала стабильной.
С начала 2026 года биткоин уже пережил 10 дней экстремальной волатильности «3 сигма» — то есть дней, когда изменение цены превышало утроенную реализованную волатильность за 30 дней. Это больше, чем 8 таких дней за весь медвежий рынок 2018 года.
По сравнению с традиционными активами годовая волатильность биткоина с 2024 года находится на уровне NVIDIA — около 47%. Однако за тот же период было зафиксировано 26 торговых дней с колебаниями свыше трёх стандартных отклонений. Это значительно больше, чем у NVIDIA (8), индекса S&P 500 (16) и золота (12).
Как отмечают аналитики, основные причины продолжающихся экстремальных колебаний — внешние макроэкономические потрясения, а также скопление кредитного плеча и позиций на рынке деривативов, которые могут подвергнуться принудительному закрытию.
В частности, когда инвесторы массово продают опционы, рассчитывая на сохранение спокойствия на рынке, внезапные неожиданные новости могут вынудить их одновременно закрывать позиции, что ещё сильнее усиливает ценовые колебания.
К счастью, постоянный приток институционального капитала и рост ликвидности позволяют рынку поглощать эти резкие колебания и помогают избежать неконтролируемого каскадного падения.
Генеральный директор Deribit Луук Стрийерс, однако, предупреждает: традиционные модели оценки риска (VaR) плохо учитывают хвостовые риски в периоды экстремальных движений. Инвесторам стоит уделять больше внимания таким показателям, ориентированным на экстремальные сценарии, как ожидаемый дефицит (Expected Shortfall).
В целом, несмотря на то что рост участия институциональных инвесторов, повышение ликвидности рынка и совершенствование методов управления рисками действительно помогают ему выдерживать потрясения, это не означает, что экстремальная волатильность исчезнет.
Как вы думаете, станет ли такая рыночная ситуация — «низкая волатильность, множество экстремальных движений» — новой нормой для дальнейшей динамики биткоина?
#比特币市场波动率
9 октября. Согласно анализу рынка CoinDesk, биткоин демонстрирует редкое и противоречивое сочетание рыночных характеристик: общая годовая волатильность заметно снизилась, однако экстремальные колебания цены стали происходить чаще, чем во время медвежьего рынка 2018 года.
По данным аналитиков, текущая годовая волатильность биткоина составляет около 46% — значительно меньше, чем 84% в 2018 году. В целом колебания рынка выглядят гораздо умереннее. Однако снижение волатильности не означает, что динамика цены стала стабильной.
С начала 2026 года биткоин уже пережил 10 дней экстремальной волатильности «3 сигма» — то есть дней, когда изменение цены превышало утроенную реализованную волатильность за 30 дней. Это больше, чем 8 таких дней за весь медвежий рынок 2018 года.
По сравнению с традиционными активами годовая волатильность биткоина с 2024 года находится на уровне NVIDIA — около 47%. Однако за тот же период было зафиксировано 26 торговых дней с колебаниями свыше трёх стандартных отклонений. Это значительно больше, чем у NVIDIA (8), индекса S&P 500 (16) и золота (12).
Как отмечают аналитики, основные причины продолжающихся экстремальных колебаний — внешние макроэкономические потрясения, а также скопление кредитного плеча и позиций на рынке деривативов, которые могут подвергнуться принудительному закрытию.
В частности, когда инвесторы массово продают опционы, рассчитывая на сохранение спокойствия на рынке, внезапные неожиданные новости могут вынудить их одновременно закрывать позиции, что ещё сильнее усиливает ценовые колебания.
К счастью, постоянный приток институционального капитала и рост ликвидности позволяют рынку поглощать эти резкие колебания и помогают избежать неконтролируемого каскадного падения.
Генеральный директор Deribit Луук Стрийерс, однако, предупреждает: традиционные модели оценки риска (VaR) плохо учитывают хвостовые риски в периоды экстремальных движений. Инвесторам стоит уделять больше внимания таким показателям, ориентированным на экстремальные сценарии, как ожидаемый дефицит (Expected Shortfall).
В целом, несмотря на то что рост участия институциональных инвесторов, повышение ликвидности рынка и совершенствование методов управления рисками действительно помогают ему выдерживать потрясения, это не означает, что экстремальная волатильность исчезнет.
Как вы думаете, станет ли такая рыночная ситуация — «низкая волатильность, множество экстремальных движений» — новой нормой для дальнейшей динамики биткоина?
#比特币市场波动率