Каждые четыре года халвинг Bitcoin сокращает награду майнерам вдвое. С каждым циклом эта идея звучит всё громче. И с каждым циклом масштаб бычьего ралли после халвинга кажется немного меньше.
Это тезис об убывающей доходности, и он важен.
В 2013 году $BTC вырос примерно на 9 000% после халвинга. В 2017 году — примерно на 2 900%. В 2021 году — примерно на 700%. Закономерность реальна: по мере роста рыночной капитализации тот же абсолютный приток средств приводит к меньшему процентному движению цены. Это физика, а не пессимизм.
Что это значит на практике?
Во-первых, ожидания от циклов нужно пересмотреть. Рост на 200–400% за цикл всё равно был бы выдающимся по меркам любого другого класса активов, но это уже не 2017 год.
Во-вторых, $ETH и крупные L1-сети обычно демонстрируют схожую закономерность, но со сдвигом фаз. В течение цикла они часто достигают пика позже, чем $BTC , а на спаде быстрее теряют в цене.
В-третьих, убывающая доходность по амплитуде циклов не означает убывающую доходность фундаментальных показателей. Распространение сети, активность разработчиков и доходы от комиссий растут по сложным траекториям, которые ценовые мультипликаторы не отражают.
Халвинг — не магия. Это шок предложения, накладывающийся на динамику спроса. Понимание механики, а не только мемов, отличает трейдеров, играющих на циклах, от тех, кто переживает их.
Скорректируйте ожидания. Выбирайте размер позиции соответственно. Сохраняйте скромность.
#Bitcoin #CryptoMarkets #HalvingCycle #MarketAnalysis #Crypto2026
Это тезис об убывающей доходности, и он важен.
В 2013 году $BTC вырос примерно на 9 000% после халвинга. В 2017 году — примерно на 2 900%. В 2021 году — примерно на 700%. Закономерность реальна: по мере роста рыночной капитализации тот же абсолютный приток средств приводит к меньшему процентному движению цены. Это физика, а не пессимизм.
Что это значит на практике?
Во-первых, ожидания от циклов нужно пересмотреть. Рост на 200–400% за цикл всё равно был бы выдающимся по меркам любого другого класса активов, но это уже не 2017 год.
Во-вторых, $ETH и крупные L1-сети обычно демонстрируют схожую закономерность, но со сдвигом фаз. В течение цикла они часто достигают пика позже, чем $BTC , а на спаде быстрее теряют в цене.
В-третьих, убывающая доходность по амплитуде циклов не означает убывающую доходность фундаментальных показателей. Распространение сети, активность разработчиков и доходы от комиссий растут по сложным траекториям, которые ценовые мультипликаторы не отражают.
Халвинг — не магия. Это шок предложения, накладывающийся на динамику спроса. Понимание механики, а не только мемов, отличает трейдеров, играющих на циклах, от тех, кто переживает их.
Скорректируйте ожидания. Выбирайте размер позиции соответственно. Сохраняйте скромность.
#Bitcoin #CryptoMarkets #HalvingCycle #MarketAnalysis #Crypto2026