На это стоит обратить внимание: $SPY только что обновил максимумы, однако данные о позиционировании и опросы показывают, что инвесторы настроены по-медвежьи в преддверии сезона отчетности.

Это классическая ситуация для игры против толпы. Когда на вершине все нервничают, потенциал снижения часто меньше, чем ожидает большинство. Рынки растут, преодолевая стену тревог.

Это не значит, что оценки компаний разумны или что фундаментальные показатели оправдывают текущие мультипликаторы. Просто эйфория пока не успела захлестнуть рынок. Следите за тем, насколько фактические результаты компаний оправдают эти заниженные ожидания.