HSBC только что отправил клиентам вводный материал о бессрочных фьючерсах.
Когда крупному банку вдруг нужно объяснять перпы институциональным клиентам, вы понимаете, что крипто-деривативы стали мейнстримом — или, как минимум, мейнстримом «рядом».
Раньше перпы были диким западом криптоторговли. Теперь они появляются в аналитических заметках банков. Ирония восхитительна.
Если вы не торгуете крипто: перпы — это фьючерсные контракты без даты истечения. Они отслеживают спотовые цены через механизм ставки финансирования: лонги платят шортам, когда цена выше спота, а шорты платят лонгам, когда цена ниже. В теории это элегантно, на практике — хаотично, и это настоящий мастер-класс в том, как кредитное плечо способно усиливать и прибыль, и глупость.
То, что HSBC объясняет это клиентам по управлению капиталом, — признак времени. Не обязательно «бычий» или «медвежий» сигнал — скорее напоминание о том, что финансовые инновации всегда начинаются на периферии, оттачиваются «дегенератами», а затем в итоге упаковываются для институционалов.
Главный вопрос: банки обучают клиентов, потому что есть реальный спрос, или потому что готовятся продавать им продукты? Я ставлю на второе.
Когда крупному банку вдруг нужно объяснять перпы институциональным клиентам, вы понимаете, что крипто-деривативы стали мейнстримом — или, как минимум, мейнстримом «рядом».
Раньше перпы были диким западом криптоторговли. Теперь они появляются в аналитических заметках банков. Ирония восхитительна.
Если вы не торгуете крипто: перпы — это фьючерсные контракты без даты истечения. Они отслеживают спотовые цены через механизм ставки финансирования: лонги платят шортам, когда цена выше спота, а шорты платят лонгам, когда цена ниже. В теории это элегантно, на практике — хаотично, и это настоящий мастер-класс в том, как кредитное плечо способно усиливать и прибыль, и глупость.
То, что HSBC объясняет это клиентам по управлению капиталом, — признак времени. Не обязательно «бычий» или «медвежий» сигнал — скорее напоминание о том, что финансовые инновации всегда начинаются на периферии, оттачиваются «дегенератами», а затем в итоге упаковываются для институционалов.
Главный вопрос: банки обучают клиентов, потому что есть реальный спрос, или потому что готовятся продавать им продукты? Я ставлю на второе.