Реальная доходность и инфляционная доходность — различие в DeFi, которое меняет всё
Не всякая APY одинакова. Одно из важнейших понятий, которое должен усвоить каждый участник DeFi, — разница между реальной и инфляционной доходностью.
Инфляционная доходность — это токены, выпускаемые протоколом и распределяемые в качестве вознаграждения. В процентах она выглядит привлекательно, но каждая выплата размывает доли существующих держателей. Вы получаете 40% APY, а токен теряет 60% стоимости — итог отрицательный. Эта динамика подпитывала бум фарминга доходности в 2021 году и объясняет, почему большинство тех протоколов больше не существует.
Реальная доходность устроена иначе. Это выручка от фактической активности протокола — торговые комиссии, поступления от ликвидаций, маржа по кредитованию, — которая распределяется между держателями токенов в стейкинге или поставщиками ликвидности. Новые токены не выпускаются. Размывания долей нет. Только денежные потоки от реальной полезности.
Почему это важно сейчас: по мере развития крипторынка инвесторы всё тщательнее выбирают, куда вкладывать капитал. Протоколы, получающие реальную выручку от настоящих пользователей, создают устойчивые конкурентные преимущества. Этот сдвиг заметен ончейн: пулы стейкинга, связанные с доходами протоколов, удерживают ликвидность дольше, чем фермы с эмиссионными вознаграждениями.
$ETH Доходность стейкинга частично относится к реальной доходности. $BNB Механизмы сжигания токенов и получения выручки указывают в том же направлении. $SOL Комиссии валидаторов — слой реальной доходности формируется во всех крупнейших экосистемах.
Погоня за доходностью — это нормально. Но сначала спросите себя: откуда она на самом деле берётся?
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3
Не всякая APY одинакова. Одно из важнейших понятий, которое должен усвоить каждый участник DeFi, — разница между реальной и инфляционной доходностью.
Инфляционная доходность — это токены, выпускаемые протоколом и распределяемые в качестве вознаграждения. В процентах она выглядит привлекательно, но каждая выплата размывает доли существующих держателей. Вы получаете 40% APY, а токен теряет 60% стоимости — итог отрицательный. Эта динамика подпитывала бум фарминга доходности в 2021 году и объясняет, почему большинство тех протоколов больше не существует.
Реальная доходность устроена иначе. Это выручка от фактической активности протокола — торговые комиссии, поступления от ликвидаций, маржа по кредитованию, — которая распределяется между держателями токенов в стейкинге или поставщиками ликвидности. Новые токены не выпускаются. Размывания долей нет. Только денежные потоки от реальной полезности.
Почему это важно сейчас: по мере развития крипторынка инвесторы всё тщательнее выбирают, куда вкладывать капитал. Протоколы, получающие реальную выручку от настоящих пользователей, создают устойчивые конкурентные преимущества. Этот сдвиг заметен ончейн: пулы стейкинга, связанные с доходами протоколов, удерживают ликвидность дольше, чем фермы с эмиссионными вознаграждениями.
$ETH Доходность стейкинга частично относится к реальной доходности. $BNB Механизмы сжигания токенов и получения выручки указывают в том же направлении. $SOL Комиссии валидаторов — слой реальной доходности формируется во всех крупнейших экосистемах.
Погоня за доходностью — это нормально. Но сначала спросите себя: откуда она на самом деле берётся?
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3