На этой неделе соотношение цен на медь и золото пробивает вверх — классический сигнал перехода к рискованным активам. Когда медь опережает золото, это обычно означает, что рынки закладывают в цены будущий рост реальной экономики, а не просто занимают защитные позиции. Это один из тех макроэкономических индикаторов, который помогает отсеять рыночный шум. Если сигнал сохранится, стоит ожидать спроса на активы, выигрывающие от ускорения инфляции: циклические акции, промышленные компании и сырьевой сектор. Стоит понаблюдать, не окажется ли это ложным сигналом или началом смены нарратива в пользу реального экономического роста.