Разрыв MOVE/VIX — самый обсуждаемый на этой неделе медвежий график — не выдерживает проверки.
Да, с учетом рыночного режима волатильность облигаций достигла рекордного экстремума относительно волатильности акций. Здесь все сходится.
Но тезис «облигации опережают акции»? В данных его нет. Корреляция между MOVE сегодня и VIX через 1–20 дней фактически равна нулю.
Не выдерживает проверки и история о просадке. С 2021 года сигнал сработал шесть раз. После этого акции упали на 10% или больше только в одном случае. У случайно выбранного дня шансы выше.
«Попадание» в 2023 году произошло уже после краха SVB. С того момента $SPY вырос на 17,7%.
Реальное расхождение — безусловно. Но предсказательной силы у него нет.
$SPY $QQQ
Да, с учетом рыночного режима волатильность облигаций достигла рекордного экстремума относительно волатильности акций. Здесь все сходится.
Но тезис «облигации опережают акции»? В данных его нет. Корреляция между MOVE сегодня и VIX через 1–20 дней фактически равна нулю.
Не выдерживает проверки и история о просадке. С 2021 года сигнал сработал шесть раз. После этого акции упали на 10% или больше только в одном случае. У случайно выбранного дня шансы выше.
«Попадание» в 2023 году произошло уже после краха SVB. С того момента $SPY вырос на 17,7%.
Реальное расхождение — безусловно. Но предсказательной силы у него нет.
$SPY $QQQ