ZCSH добавляет Anchorage в качестве кастодиана｜Это не означает, что фонд купил новые ZEC｜В районе 1324 я прежде всего смотрю на реализацию рисков
Моя позиция — осторожное выжидание. Для начала разделю два события, связанные с сегодняшним ажиотажем вокруг ZEC. На Binance Square по-прежнему обсуждают заявку Winklevoss на создание ETF на Zcash: форма S-1 относится к регистрации нового продукта, и нельзя писать, будто он уже получил одобрение. Между тем The Zcash ETF, уже торгующийся на NYSE Arca под тикером ZCSH, 5 октября подал в SEC форму 8-K и дополнение к проспекту, сообщив, что Anchorage Digital может стать дополнительным кастодианом. В дополнении прямо указано, что Coinbase Custody остаётся основным кастодианом, прежние договорённости не меняются, а управляющая компания фонда ещё не решила, сколько ZEC перевести. Это изменение структуры хранения активов существующего продукта, а не одобрение нового ETF и тем более не свидетельство того, что фонд уже купил какое-то количество ZEC. Сопоставить два документа SEC гораздо надёжнее, чем напрямую трактовать «добавление кастодиана» как «приток новых средств».
Почему рынку стоит обратить на это внимание? Для фонда, владеющего ZEC, распределение активов между разными кастодианами помогает снизить операционную концентрацию рисков, связанную со сбоями одного поставщика услуг. Но на исполнение и риски повлияют и распределение активов между двумя компаниями, и доля средств в холодных кошельках, и порядок переводов при создании и погашении паёв. В документах также отмечается, что страховка дополнительного кастодиана может покрывать не все убытки, а хардфорк способен осложнить создание и погашение паёв. Поэтому я воспринимаю это как сигнал развития системы управления рисками, а не как повод закладывать неизбежный рост цены. Если продукт Winklevoss в будущем получит разрешение на листинг, конкуренция может расширить доступ инвесторов к рынку, но также способна перенаправить средства той же группы инвесторов. На этапе подачи заявки нет оснований заранее рассчитывать чистый приток капитала. Рынок уже показал волатильность, а не однозначное движение в одну сторону: на момент написания ZECUSDT на Binance торговался примерно по 1324 доллара, снизившись за 24 часа примерно на 1,35%; максимум составил 1385, минимум — 1300. Нельзя объяснять это снижение только документами о кастодиальном обслуживании.
Если бы я торговал сам, то сейчас не стал бы гнаться за ростом и рассматривал бы только пробную покупку на споте при срабатывании определённых условий. Сначала дождался бы, пока цена вновь закрепится выше 1345 и удержит этот уровень при откате в течение часа. Одновременно следил бы за дальнейшими раскрытиями ZCSH, чтобы выяснить, произошло ли фактическое изменение объёма активов. Только после этого я открыл бы пробную позицию на сумму не более 4% от общего капитала, без кредитного плеча. Первая цель — 1368: при её достижении я бы закрыл половину позиции, а оставшуюся часть держал бы с прицелом на 1385. После входа я бы немедленно выставил стоп-лосс при падении ниже 1320. Если после закрепления выше 1345 объёмы сократятся, а цена не сможет продолжить рост в течение двух часов, я бы закрыл остаток позиции. Если уровень 1300 будет уверенно пробит вниз, краткосрочный бычий сценарий утратит силу: я останусь вне рынка и буду ждать формирования новой структуры, а не стану усреднять позицию. И наоборот, если появятся подтверждённые данные о чистом притоке средств через создание и погашение паёв фонда, а цена на повышенных объёмах преодолеет 1385, мой сегодняшний консервативный вывод — «следить только за управлением рисками и не гнаться за ценой» — придётся пересмотреть. Сюжет — это одно, торговые объёмы — другое.
#WinklevossFilesSpotZcashETFApplication #ZEC
Всё вышеизложенное — лишь мои личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
Моя позиция — осторожное выжидание. Для начала разделю два события, связанные с сегодняшним ажиотажем вокруг ZEC. На Binance Square по-прежнему обсуждают заявку Winklevoss на создание ETF на Zcash: форма S-1 относится к регистрации нового продукта, и нельзя писать, будто он уже получил одобрение. Между тем The Zcash ETF, уже торгующийся на NYSE Arca под тикером ZCSH, 5 октября подал в SEC форму 8-K и дополнение к проспекту, сообщив, что Anchorage Digital может стать дополнительным кастодианом. В дополнении прямо указано, что Coinbase Custody остаётся основным кастодианом, прежние договорённости не меняются, а управляющая компания фонда ещё не решила, сколько ZEC перевести. Это изменение структуры хранения активов существующего продукта, а не одобрение нового ETF и тем более не свидетельство того, что фонд уже купил какое-то количество ZEC. Сопоставить два документа SEC гораздо надёжнее, чем напрямую трактовать «добавление кастодиана» как «приток новых средств».
Почему рынку стоит обратить на это внимание? Для фонда, владеющего ZEC, распределение активов между разными кастодианами помогает снизить операционную концентрацию рисков, связанную со сбоями одного поставщика услуг. Но на исполнение и риски повлияют и распределение активов между двумя компаниями, и доля средств в холодных кошельках, и порядок переводов при создании и погашении паёв. В документах также отмечается, что страховка дополнительного кастодиана может покрывать не все убытки, а хардфорк способен осложнить создание и погашение паёв. Поэтому я воспринимаю это как сигнал развития системы управления рисками, а не как повод закладывать неизбежный рост цены. Если продукт Winklevoss в будущем получит разрешение на листинг, конкуренция может расширить доступ инвесторов к рынку, но также способна перенаправить средства той же группы инвесторов. На этапе подачи заявки нет оснований заранее рассчитывать чистый приток капитала. Рынок уже показал волатильность, а не однозначное движение в одну сторону: на момент написания ZECUSDT на Binance торговался примерно по 1324 доллара, снизившись за 24 часа примерно на 1,35%; максимум составил 1385, минимум — 1300. Нельзя объяснять это снижение только документами о кастодиальном обслуживании.
Если бы я торговал сам, то сейчас не стал бы гнаться за ростом и рассматривал бы только пробную покупку на споте при срабатывании определённых условий. Сначала дождался бы, пока цена вновь закрепится выше 1345 и удержит этот уровень при откате в течение часа. Одновременно следил бы за дальнейшими раскрытиями ZCSH, чтобы выяснить, произошло ли фактическое изменение объёма активов. Только после этого я открыл бы пробную позицию на сумму не более 4% от общего капитала, без кредитного плеча. Первая цель — 1368: при её достижении я бы закрыл половину позиции, а оставшуюся часть держал бы с прицелом на 1385. После входа я бы немедленно выставил стоп-лосс при падении ниже 1320. Если после закрепления выше 1345 объёмы сократятся, а цена не сможет продолжить рост в течение двух часов, я бы закрыл остаток позиции. Если уровень 1300 будет уверенно пробит вниз, краткосрочный бычий сценарий утратит силу: я останусь вне рынка и буду ждать формирования новой структуры, а не стану усреднять позицию. И наоборот, если появятся подтверждённые данные о чистом притоке средств через создание и погашение паёв фонда, а цена на повышенных объёмах преодолеет 1385, мой сегодняшний консервативный вывод — «следить только за управлением рисками и не гнаться за ценой» — придётся пересмотреть. Сюжет — это одно, торговые объёмы — другое.
#WinklevossFilesSpotZcashETFApplication #ZEC
Всё вышеизложенное — лишь мои личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
