Почему отрицательная ставка финансирования не означает, что лонг гарантированно принесёт «проценты»?
Когда я только начал торговать фьючерсами, мне особенно нравилось искать монеты с отрицательной ставкой финансирования.
Шортисты платят лонгистам: можно дождаться отскока и заодно получать выплаты по ставке финансирования. Казалось, будто рынок предлагает возможность на халяву.
Лишь позже я понял: ставка финансирования — не бонус, а показатель того, насколько сильно перекошены позиции.
Однажды я открыл лонг по мелкой монете, которая непрерывно падала. Ставка уже была глубоко отрицательной, и в чате все говорили, что шортистов слишком много и скоро начнётся шорт-сквиз.
В итоге я получил выплаты за несколько периодов и заработал пару десятков U, но цена монеты упала ещё на 30%. Этих выплат не хватило бы даже на одно обычное колебание цены.
Ирония в том, что пока цена падала, всё больше людей покупали на просадке, а позиции и лонгистов, и шортистов росли. Отрицательная ставка держалась долго, но обещанный шорт-сквиз так и не случился.
Отрицательная ставка лишь говорит о том, что цена бессрочного фьючерса ниже спотовой или что спрос на шорт выше. Она не означает, что давление продавцов уже иссякло. Это может быть как крайнее проявление настроений перед разворотом, так и стоимость удержания позиции, которую шортисты готовы платить в рамках нисходящего тренда.
Чтобы понять, стоит ли открывать лонг, нужно также смотреть, есть ли спрос на споте, перестала ли цена падать, прошёл ли открытый интерес (OI) очистку и могут ли шортисты продолжать давить на цену после появления отрицательной ставки.
Запомните: ставка финансирования показывает, какая сторона сильнее перегружена позициями, но не подсказывает, кто проиграет следующим; терпеть сильные колебания ради небольших выплат — это часто значит собирать проценты, но терять основной капитал.
Когда я только начал торговать фьючерсами, мне особенно нравилось искать монеты с отрицательной ставкой финансирования.
Шортисты платят лонгистам: можно дождаться отскока и заодно получать выплаты по ставке финансирования. Казалось, будто рынок предлагает возможность на халяву.
Лишь позже я понял: ставка финансирования — не бонус, а показатель того, насколько сильно перекошены позиции.
Однажды я открыл лонг по мелкой монете, которая непрерывно падала. Ставка уже была глубоко отрицательной, и в чате все говорили, что шортистов слишком много и скоро начнётся шорт-сквиз.
В итоге я получил выплаты за несколько периодов и заработал пару десятков U, но цена монеты упала ещё на 30%. Этих выплат не хватило бы даже на одно обычное колебание цены.
Ирония в том, что пока цена падала, всё больше людей покупали на просадке, а позиции и лонгистов, и шортистов росли. Отрицательная ставка держалась долго, но обещанный шорт-сквиз так и не случился.
Отрицательная ставка лишь говорит о том, что цена бессрочного фьючерса ниже спотовой или что спрос на шорт выше. Она не означает, что давление продавцов уже иссякло. Это может быть как крайнее проявление настроений перед разворотом, так и стоимость удержания позиции, которую шортисты готовы платить в рамках нисходящего тренда.
Чтобы понять, стоит ли открывать лонг, нужно также смотреть, есть ли спрос на споте, перестала ли цена падать, прошёл ли открытый интерес (OI) очистку и могут ли шортисты продолжать давить на цену после появления отрицательной ставки.
Запомните: ставка финансирования показывает, какая сторона сильнее перегружена позициями, но не подсказывает, кто проиграет следующим; терпеть сильные колебания ради небольших выплат — это часто значит собирать проценты, но терять основной капитал.