【Макроэкономическая панель CIO ApexStone: 2026-10-07】
### [СИНТЕЗ CIO ДЛЯ РУКОВОДСТВА]
Матрица макроэкономических режимов ApexStone Research указывает на режим **рефляционного роста под давлением доходностей**. Глобальная ликвидность сохраняет структурно экспансионистский характер благодаря стабильному уровню резервов Федеральной резервной системы — $3.12T, что с комфортным запасом превышает наш базовый ориентир в $2.80T, — а также высокой скорости конвертации фиатных средств в стейблкоины вне бирж (+ $990.22M чистого притока в день). Однако институциональным управляющим портфелями необходимо учитывать агрессивную переоценку на рынке облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5.30% (+25 б.п.), а кривая доходности 2Y-10Y стала круче (+0.49%).
Хотя этот шок процентных ставок создает краткосрочные риски сжатия мультипликаторов акций с высокой дюрацией, наши структурные индикаторы ликвидности и невысокий VIX (15.02) подтверждают, что склонность к риску сохраняется. Рынок абсорбирует более высокие номинальные доходности благодаря устойчивому росту капитальных затрат компаний (+14.8% кв/кв) и активному поглощению криптовалютных стейблкоинов. Мы сохраняем базовую стратегию защитного роста, используя аномалии доходности и не подвергая фонд незахеджированному риску дюрации.
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ И МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР]
1. **Ликвидность центрального банка и резервы ФРС:**
Резервы ФРС на уровне $3.12T и общая чистая ликвидность в размере $3.56T продолжают подтверждать наш тезис о расширении в зеленой зоне. Несмотря на жесткий сигнал, поданный ростом доходности 10-летних облигаций до 5.3%, базовая скорость денежного обращения остается положительной. Рынок отвязывается от традиционных ожиданий снижения ставок и ориентируется вместо этого на номинальный рост и потенциал корпоративной прибыли. Индекс DXY остается стабильным на уровне 101.951, ослабляя встречное давление валютного курса на глобальные рисковые активы.
2. **Ончейн-микроструктура крипторынка и стейблко...**
#BTC #Base #ApexStone
### [СИНТЕЗ CIO ДЛЯ РУКОВОДСТВА]
Матрица макроэкономических режимов ApexStone Research указывает на режим **рефляционного роста под давлением доходностей**. Глобальная ликвидность сохраняет структурно экспансионистский характер благодаря стабильному уровню резервов Федеральной резервной системы — $3.12T, что с комфортным запасом превышает наш базовый ориентир в $2.80T, — а также высокой скорости конвертации фиатных средств в стейблкоины вне бирж (+ $990.22M чистого притока в день). Однако институциональным управляющим портфелями необходимо учитывать агрессивную переоценку на рынке облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5.30% (+25 б.п.), а кривая доходности 2Y-10Y стала круче (+0.49%).
Хотя этот шок процентных ставок создает краткосрочные риски сжатия мультипликаторов акций с высокой дюрацией, наши структурные индикаторы ликвидности и невысокий VIX (15.02) подтверждают, что склонность к риску сохраняется. Рынок абсорбирует более высокие номинальные доходности благодаря устойчивому росту капитальных затрат компаний (+14.8% кв/кв) и активному поглощению криптовалютных стейблкоинов. Мы сохраняем базовую стратегию защитного роста, используя аномалии доходности и не подвергая фонд незахеджированному риску дюрации.
---
### [ЛИКВИДНОСТЬ И МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР]
1. **Ликвидность центрального банка и резервы ФРС:**
Резервы ФРС на уровне $3.12T и общая чистая ликвидность в размере $3.56T продолжают подтверждать наш тезис о расширении в зеленой зоне. Несмотря на жесткий сигнал, поданный ростом доходности 10-летних облигаций до 5.3%, базовая скорость денежного обращения остается положительной. Рынок отвязывается от традиционных ожиданий снижения ставок и ориентируется вместо этого на номинальный рост и потенциал корпоративной прибыли. Индекс DXY остается стабильным на уровне 101.951, ослабляя встречное давление валютного курса на глобальные рисковые активы.
2. **Ончейн-микроструктура крипторынка и стейблко...**
#BTC #Base #ApexStone