Концентрированная ликвидность навсегда изменила DeFi — но большинство поставщиков ликвидности так и не адаптировались
Когда в 2021 году Uniswap v3 представил концентрированную ликвидность, он переписал экономику ончейн-маркетмейкинга. Большинство розничных поставщиков ликвидности не уловили суть и до сих пор за это расплачиваются.
Вот что изменилось: вместо того чтобы распределять капитал по всем возможным ценам от нуля до бесконечности, теперь поставщики ликвидности могут сосредоточить ликвидность в выбранном ценовом диапазоне. Эффективность использования капитала выросла невероятно — в узком диапазоне она может быть до 4000 раз выше, чем в v2. Тот же доход от комиссий при значительно меньшем задействованном капитале.
Но компромисс вполне реален. Концентрированные позиции требуют активного управления. Если цена выходит за пределы вашего диапазона, вы полностью перестаёте получать комиссии и держите 100% обесценивающегося актива — непостоянные потери усиливаются, но компенсации нет. Пассивные поставщики ликвидности, задающие широкие диапазоны, уступают профессиональным маркетмейкерам, которые динамически перебалансируют позиции.
Uniswap v4 развивает эту идею дальше с помощью хуков — программируемой логики, запускаемой при событиях в пуле. Например, автоматическая ребалансировка, динамические комиссии, которые повышаются во время волатильности, и диапазоны, привязанные к TWAP. Это фактически позволяет любому разработчику создавать собственные AMM без запуска нового протокола.
$ETH $BNB $SOL создают экосистемы, где пулы концентрированной ликвидности становятся инфраструктурой по умолчанию. Преимущество в DeFi теперь определяется не тем, какой блокчейн вы используете, а тем, насколько эффективно вы размещаете капитал в пулах.
Большинство розничных поставщиков ликвидности всё ещё мыслят в духе v2, хотя мир уже перешёл к v3. Для тех, кто следит за происходящим, этот разрыв — возможность получить альфу.
#DeFi #Uniswap #LiquidityProvision #CryptoAlpha #Web3
Когда в 2021 году Uniswap v3 представил концентрированную ликвидность, он переписал экономику ончейн-маркетмейкинга. Большинство розничных поставщиков ликвидности не уловили суть и до сих пор за это расплачиваются.
Вот что изменилось: вместо того чтобы распределять капитал по всем возможным ценам от нуля до бесконечности, теперь поставщики ликвидности могут сосредоточить ликвидность в выбранном ценовом диапазоне. Эффективность использования капитала выросла невероятно — в узком диапазоне она может быть до 4000 раз выше, чем в v2. Тот же доход от комиссий при значительно меньшем задействованном капитале.
Но компромисс вполне реален. Концентрированные позиции требуют активного управления. Если цена выходит за пределы вашего диапазона, вы полностью перестаёте получать комиссии и держите 100% обесценивающегося актива — непостоянные потери усиливаются, но компенсации нет. Пассивные поставщики ликвидности, задающие широкие диапазоны, уступают профессиональным маркетмейкерам, которые динамически перебалансируют позиции.
Uniswap v4 развивает эту идею дальше с помощью хуков — программируемой логики, запускаемой при событиях в пуле. Например, автоматическая ребалансировка, динамические комиссии, которые повышаются во время волатильности, и диапазоны, привязанные к TWAP. Это фактически позволяет любому разработчику создавать собственные AMM без запуска нового протокола.
$ETH $BNB $SOL создают экосистемы, где пулы концентрированной ликвидности становятся инфраструктурой по умолчанию. Преимущество в DeFi теперь определяется не тем, какой блокчейн вы используете, а тем, насколько эффективно вы размещаете капитал в пулах.
Большинство розничных поставщиков ликвидности всё ещё мыслят в духе v2, хотя мир уже перешёл к v3. Для тех, кто следит за происходящим, этот разрыв — возможность получить альфу.
#DeFi #Uniswap #LiquidityProvision #CryptoAlpha #Web3